中信建投期货：关税忧虑加剧 贵金属强势延续

贵金属：上周五，中信美国总统特朗普再次威胁加征关税，建投加剧市场风险情绪上升，期货贵金属因避险需求表现稳定。关税贵金尽管周末美国释放缓和信号，忧虑市场风险偏好可能回升，属强势延但美国10月消费者信心指数创下5个月低点，中信美联储官员表示支持未来降息。建投加剧总体来看，期货特朗普的关税贵金关税威胁仍对市场影响显著，短期内贵金属预计会保持强势表现。忧虑建议长线持有多单。属强势延沪金2512参考区间890-930元/克，中信沪银2512参考区间10800-11500元/千克。建投加剧

股指期货：上个交易日，期货上证综指下跌0.94%，创业板指下跌4.55%，科创50下跌5.61%。沪深300下跌1.97%，上证50下跌1.51%。两市成交额为25156.14亿元，较前一日减少约1375.83亿元。行业表现方面，建筑材料和煤炭行业表现较好，而电子和计算机等行业遭遇较大跌幅。基差方面，四大股指基差稍微走弱。受国庆长假影响，上周市场整体震荡，建议关注市场情绪和后续发展。

股指期权：上个交易日，上证综指下跌0.94%，创业板指下跌4.55%，沪深300下跌1.97%。两市成交额为25156.14亿元，较前一日减少1375亿元。行业中，建筑材料和煤炭表现较好，计算机和电子遭遇较大跌幅。当前关税问题对市场情绪有一定影响，临近10月政策窗口期，若政策有所推动，股指有向上空间。建议关注股指期货和期权的交易策略。

国债期货：上周五，国债期货出现下跌。30年期主力合约跌0.49%，10年期主力合约跌0.06%。30年期国债收益率下降至2.084%。市场预期短期债市仍将承压，建议投资者维持短线操作。

工业硅：近期工业硅期货略有承压，基本面趋弱，供应略增而下游需求未见明显复苏。中美贸易形势仍存不确定性，整体市场延续回调风险。操作上建议轻仓做空，SI2511合约参考区间8200-8800元/吨。

铜：上周五夜间沪铜主力下跌约4.5%至8.3万元，伦铜跌约4.6%至10370美元。全球铜库存增加，宏观风险升温，铜价面临回调压力，但停产矿山提供支撑。参考沪铜主力运行区间82000-85000元/吨，建议观望。

铁合金：中美关税冲突使大宗商品价格普遍下跌，合金价格承压。需求端钢厂虽维持高产量，但面临需求压力，后续需关注宏观政策和行业情况。

镍不锈钢：贸易冲突加剧影响市场情绪，近期镍市边际变化有限，现货成交表现一般。建议采取区间操作，沪镍2511参考区间120000-130000元/吨，SS2511参考区间12500-13800元/吨。