从特朗普50%关税到力拓加价：在AI时代，铝正在被推向“超级周期”

据报道，超级周期全球铝生产巨头力拓集团（Rio Tinto Group）已开始对发往美国市场的从特铝施加附加费，这一措施可能进一步扰乱北美铝市场的朗普供需平衡。今年以来，关税因特朗普的到力代铝进口关税政策，市场已经经历了动荡。拓加推同时，正被电动汽车生产、超级周期太阳能发电增长，从特以及科技公司推动的朗普AI数据中心建设，需求激增，关税使得全球铝需求超出供给。到力代铝华尔街金融专家认为，拓加推强劲的正被需求已将铝推向“超级周期”。

知情人士透露，超级周期力拓针对美国市场的铝订单增加了附加收费，原因是库存不足，而美国的铝需求仍超过力拓的供应。统计显示，美国铝业在大型生产商中仅剩美国铝业公司，缺乏足够的国内产能。因此，美国依赖海外铝供应，尤其是加拿大，占美国铝进口的50%以上。

特朗普于今年对铝征收最高达50%的关税，这一新附加费加重了已经紧张的市场压力。铝的广泛应用从罐装到建筑，再到正在迅速发展的AI数据中心，使得其需求大幅增加。特朗普的关税迫使美国消费者和厂商转向国内库存，进一步减少了铝供应并推动了铝价上涨。

铝的轻质、抗腐蚀、导电导热属性，以及可回收性，使其成为交通、建筑和电力等多个行业的基础材料。尤其在新建的AI数据中心中，运营商们表现出大量囤积铝库存的趋势，AI的快速发展对铝的需求尤为强烈。

力拓的新附加费在原有收费的基础上增加，每磅提高1到3美分，尽管这一增幅相对温和，但加上目前的中西部溢价，每吨铝将使消费者额外支出超过70%，远高于特朗普征收的50%关税。

业内专家形容当前市场为供需“彻底失灵”，附加费显示了特朗普关税政策对市场结构的深远影响。美国铝价因库存大幅减少，已创下历史新高。

“新现实”是美国若想吸引更多铝资源，就需支付更高价格，因为并非只有美国市场存在铝短缺。美国银的金属研究主管Michael Widmer表示。

数据显示，美国铝价因关税政策而大幅上涨。力拓的发言人未对此作出评论。加拿大铝业协会的负责人指出，需对合同中有长达30天的付款条款的买家预期提高溢价。

随着铝交易的风险增加，特朗普的关税政策使得铝库存持有变得更具挑战。美国铝价格的飙升已经接近历史最高水平。相比之下，欧洲的铝溢价同比下降5%。分析数据显示，未来的区域溢价可能因供应中断而回升。

华尔街分析师预计，全球LME铝基准价可能超过每吨3000美元，而当前LME铝价徘徊在2858美元/吨，处于2022年的高位。特朗普在2月将铝关税初设为25%，而在6月提升至50%。

由于市场的高需求，国内铝生产商无法满足需求。最新数据显示，LME铅库存已在10月底前被提走，现无铝库存。美国最大铝生产商Alcoa表示，国内铝库存仅足够支撑35天的消费量。

由于铝价的上扬，加拿大铝生产商计划向欧洲市场提供更多铝。美国的关税政策促进了对本土铝的需求。

“铝净进口国若对进口征税，最终“买单”的将是消费者。”美国银行的Widmer表示。

对于电动汽车制造商，铝的成本和性能直接影响车辆的表现。分析师预计，LME铝价将长期维持在3500美元以上，甚至可能突破4000美元。花旗在其研究中将2027年铝价预期从3000美元上调至3500美元，并认为铝将成为“AI数据中心+人形机器人+完全自动驾驶”等领域的主要受益者。