每日投行/机构观点梳理（2025-09-19）

小程序：每日投行/机构观点梳理

国外

1. 瑞银：美联储可能在2026年首季降息75个基点

瑞银投资总监胡一帆指出，每日美联储在基准情景下到2026年首季可能将利率下调75个基点，投行预计未来将重点关注劳动力市场的机构疲软而非通胀。若劳动力市场疲软更为严重，观点降息范围可能扩大至200-300个基点，梳理使利率降至1.0-1.5%。每日

2. 美银：沃勒对降息25个基点表示满意

美银经济学家指出，投行鲍威尔的机构潜在接替者沃勒似乎对降息25个基点持认可态度。这一表态消除了关于其转向鸽派是观点否出于政治动机的担忧，但接下来的梳理挑战和政策分歧仍然存在。

3. 荷兰国际：美联储决策对美元构成利空

荷兰国际的每日Pesole分析称，美联储的投行利率决策整体上对美元产生了负面影响，预计将再降两次25个基点，机构美元融资成本的观点下降可能导致年底美元贬值加剧。

4. 荷兰国际：美联储降息幅度可能超出目前预测

荷兰国际的梳理经济学家表示，美联储的降息主要受到就业市场风险的驱动，未来几个月可能采取更加积极的政策，最终降息规模或高于当前预期。

5. 道明证券：预计英国央行在11月降息25个基点

道明证券的James Rossiter表示，预计英国央行将再降息25个基点，该行的国债抛售计划与市场预期一致，且相应政策态度依然谨慎。

6. 道明证券：英镑兑欧元可能在预算案前出现下跌

道明证券分析师认为，英镑在维持利率不变后的轻微下跌反映出市场对英国央行政策的消极预期，预计在11月的预算案之前英镑对欧元会有所下滑。

7. 丹斯克银行：预计英国央行将在11月降息

丹斯克银行外汇分析师表示，英国央行的政策决定显示出未能展现鹰派态度，预计在11月首降，并保持渐进式放松的政策方向。

8. 德意志银行：预计英国央行将在12月降息

德意志银行的Sanjay Raja指出，英国央行维持利率不变显示出内部存在的分歧，且预计在未来几个月内再次降息，特别是在12月时。

国内

1. 中信证券：关注光伏行业底部布局机会

中信证券研究报告指出，新的能耗标准降低了多晶硅的综合能耗指标，光伏行业有望通过反内卷政策实现恢复，其盈利能力将逐渐改善。

2. 华泰证券：短期金价或承压，长期配置价值不变

华泰证券分析称，黄金可能在美联储降息后的短时间内面临回调压力，但中长期来看黄金的投资价值依然保持。

3. 中信证券：华为昇腾产品群亮相，加速国产算力突破

中信证券指出，华为发布了昇腾新的发展路线图，计划推出多款新产品，加速国产算力技术的进步。

4. 中信证券：预计下半年港股业绩增速将拐点

中信证券预测，港股25H1业绩实现正增长，且下半年业绩增速预计将出现拐点，特别是在原材料、医疗保健与科技领域。