一夜暴跌！就业数据引发美元恐慌，周增转为周减

在周二（11月11日）的夜暴引北美时段，由于就业数据疲软，跌业美元在盘中遭遇大量抛售，数据

目前下跌约0.3%，美元降至99.30附近。恐慌

基本面：

最新的周增转为周减就业线索来自私营部门的周频数据：截至10月25日的四周内，私营雇主平均每周减少11250个岗位。夜暴引统计方的跌业首席经济学家指出，10月下半月劳动力市场“难以持续地产生新增岗位”，数据并强调因需求减弱与供给受限，美元未来增速可能维持低位。恐慌与两周前同口径数据（+14250）相比，周增转为周减四周移动平均由正转负，夜暴引周频数据因此成为市场波动的跌业新变量。尽管月度数据显示10月新增私营部门岗位42000个，数据但增量主要集中在教育、医疗和贸易/运输/公共事业领域，专业服务、信息、休闲与酒店行业连续第三个月减员。这种“总量微增、结构偏弱”的情况，使得美元缺乏持续的基本面支持。

从利率预期与期限利差来看，就业动能的减弱通常会降低加息预期，并提高降息的概率；在“数据依赖”的框架下，美联储更可能采取观察而非加紧政策的策略。就业放缓导致中短期收益率降低，导致美元的利差优势减弱，从而承压。周频数据转负，以及月频的温和正增长之间的矛盾，使得市场更倾向通过“边际变化”定价：近期的恶化表现对美元的影响更大，解释了数据公布后美元的弱势反应。

进一步分析结构性细节：岗位增量主要集中在需求刚性的领域，表明经济韧性来自“必需服务”，而与经济周期敏感的行业（如专业服务、信息、休闲与酒店）仍在收缩。这种分化意味着工资粘性下降的挑战增大，但扩散不足，核心通胀二次上行风险有限，这可能促使美联储在沟通上维持“长期限制但无需额外收紧”的基调。对美元而言，这一前景接近于“上方受限、下方依赖数据波动”的区间交易逻辑。

总体来看，目前“增长放缓+通胀边际降温”的组合并未为市场提供单边驱动力，更呈现出“数据主导行情”的特征。

技术面：

从5分钟K线图观察，

美元在99.5878附近形成最后反弹高点后，进入加速下跌阶段（图中紫色矩形），多根实体阴线压制，并在破位后未能成功反弹，呈现“支撑变阻力”的特征。MACD显示DIFF -0.0618、DEA -0.0415、MACD柱状图为-0.0406，零轴下方的扩大反映出标准的动能增强信号；RSI位于24.3033，低于传统30，触发了“超卖但未出现拐点”的状态。

结合价位结构与指标分析，短线的关键位为：上方阻力关注99.4342及99.5152；强阻力位于99.5878及前高99.7095。下方支撑来看，99.20是多空分界线，若再度失守且未迅速回升，空头趋势将延续，开启新一轮下行；若能在99.3040上构筑“双探不破”的形态，并伴随MACD柱短缩、RSI回升至30以上，则可能形成技术反弹（甚至V型反转）的必要条件。

市场情绪观察：

如果后续美联储官员的中性言论和经济数据（如服务业活动、初请失业金等）未能改变市场预期，空头情绪可能会自我强化，延伸时间窗口。相反，只要出现能够与实际收益率同步上升的积极消息，空头回补将导致较陡峭的技术性反弹。