崔东树：1-8月汽车行业利润率4.5%仍偏低 主流车企盈利压力仍将急剧增大

根据XM外汇官网APP的崔东车企报道，乘联会秘书长崔东树指出，树月2025年1—8月份，汽车在政策效应及去年低基数的行业影响下，规模以上工业企业利润同比增长0.9%。利润率仍汽车行业在置换补贴政策的偏低推动下，2025年1-8月共生产汽车2083万台，主流增同比增长11%。盈利压力该时期汽车行业收入为68049亿元，急剧同比增长8%；成本为59889亿元，崔东车企增长8.2%；利润为3035亿元，树月同比下降0.3%。汽车汽车行业利润率为4.5%，行业低于下游工业企业的利润率仍6%平均水平。

具体分析显示，偏低8月的汽车行业收入为8856亿元，同比增长7.5%；成本为7832亿元，增长7.5%；利润298亿元，同比下降10%；汽车行业利润率为3.4%，环比7月显著下降，低于去年8月的3.6%，为历史低点。

各地大力推动相关政策，有效刺激内需。尽管汽车行业有所改善，但相对于其他消费品表现仍显滞后。未来，期待车市的油电政策能够促进整体汽车行业的良性发展。

预计2024年汽车行业利润表现不佳，销售利润率仅为4.3%，显著低于历史正常水平，而2025年8月销售利润率降至3.4%。2025年1-8月，汽车行业销售利润率为4.5%，虽有所好转，但仍处于历史次低位。

由于汽车行业产销基本一致，我们依靠国家统计局的数据来计算每辆车的经济指标。1-8月期间，整体工业企业单位成本保持稳定。随着大宗商品价位低迷，下游行业原料成本压力减轻。期间，汽车行业单车收入为32.7万元，单车利润为1.5万元。

一、具体分析

1、各类经济体的收入和利润结构

2025年1—8月，规模以上工业企业实现营业收入89.62万亿元，同比增长2.3%；营业成本为76.70万亿元，增加2.5%；营业收入利润率5.24%，同比下降0.06个百分点。利润在经历1—7月份同比下降1.7%后，首次转为增长0.9%。总体而言，国有企业收入和利润表现良好，而民营企业面临较大压力，利润增长缓慢。

2、收入利润结构变化

目前国有企业的收入和利润占比持续增长，利润占比已达32%。私营企业的销售利润率仅为4%，并呈现下滑趋势。整体来看，采矿业及国有企业表现较好，私营制造业利润较低。

二、具体行业分析

1、采矿业利润分化

2025年1-8月，采矿业受高基数和价格下行影响，利润下降31%，但利润率保持在16.8%。

2、水电气行业利润持续光增

电力行业利润处于历史高位，水处理行业利润下降7%，燃气行业利润降幅为9%，但电力行业利润上升了13%。

3、上游利润回落

2025年上游行业收入和利润经历调整，利润率降至2.6%。钢铁行业从去年亏损转为盈利837亿元。

4、中游利润表现一般

2025年中游行业销售利润率逐步下降，主要集中在废弃物及非金属矿产品行业。

5、下游利润改善

2025年下游工业利润增速达到6%，但汽车行业利润率仍低于烟酒、医药等行业。

三、汽车行业分析

1、汽车行业规模扩张

2022年汽车生产2748万台，同比增长3%；2023年生产3011万台，增9%；2024年生产3156万台，增5%；2025年1-8月生产2083万台，同样增11%。

2、汽车行业效益特征

2025年1-8月汽车行业收入68049亿元，比去年增长7.5%；成本59889亿元，增8.2%；利润3035亿元，下降0.3%；汽车行业利润率为4.5%，与下游行业相比仍偏低。8月汽车行业的利润降幅已显著扩大，生产成本和市场环境的双重压力使得车企盈利面临严峻挑战。

尽管政策支持新能源开发，但由于整体市场及生产成本的影响，主流车企的盈利能力仍将受到严重压制。