中信建投：电力设备出口兼具高景气+强基本面 出海业务已成为致胜未来的关键

XM外汇官网APP获悉，中信致胜中信建投证券发布的建投兼具基本研究报告指出，全球正进入电力设备需求上行的电力周期。预计到2025年，设备全球电网投资将超4000亿美元，出口成持续保持高景气。高景关键AI的气强迅速发展将显著推动全球电力需求的增长，从而带动相关电气设备的面出需求上升。海内外大型企业普遍上调资本支出，海业并加大AIDC基础设施建设的中信致胜投入。美国的建投兼具基本变压器市场需求仍在增强，且变压器价格指数依然高企。电力中东市场对变压器的设备需求快速增长，中国企业成功获得百亿级订单。出口成从基本面来看，高景关键2025年上半年头部公司出口业务将快速增长，逐步实现增量增利。在全球需求上行的背景下，中国电力设备出口企业迎来了良好的机遇，出海业务成为其未来发展的关键。

需求端：欧美需求持续上升，中东市场显著发展

1) 全球电力设备需求正进入上行周期。预计到2025年，全球电网投资将超过4000亿美元，创造新的里程碑，并持续保持高景气。

2) AI将强力推动全球电力需求增长，电气设备需求显著提高。预计到2030年，全球数据中心的电力消耗将翻倍，达到约945TWh，约占全球电力消耗的3%。海外大型企业普遍提升资本支出预期，加大AIDC基础设施建设。

欧美和中东市场需求强劲，中国企业迎来机遇

1) 美国市场需求持续强劲，变压器价格指数保持高位。

- 数据中心的快速增长、新能源装机配套、电网升级改造等需求持续推动市场。

- 2025年1-8月，中国出口至美国的电力变压器金额约为27亿元，同比增长54%。美国始终是中国变压器的主要出口国之一。

- 截至2025年8月，变压器价格指数依然维持在高位。

2) 中东市场呈现快速增长态势，中国企业潜力巨大。

- 沙特计划到2030年实现130GW的发电装机，并将在输电领域保持大规模的投入。

- 沙特已成为中国电力变压器的最大出口国，2025年1-8月，中国对沙特的电力变压器出口金额达到30亿元，同比增长超过200%。

- 特变电工中标沙特电力公司约164亿元的大额订单，进一步确认中东市场的高景气。

出海业务已成为致胜未来的关键：

1) 景气度方面，中国电力设备制造水平高、产业链完整、抗风险能力强、产能充沛，使得在全球需求上升、供需紧张的情况下，中国出口企业迎来了黄金时机。

2) 基本面方面，预计2025年上半年头部公司的出口业务将快速增长，实现增量增利。