财报前瞻 | AI红利持续，美光科技(MU.US)股价上涨后仍“物美价廉”？

自3月初以来，物美价廉美光科技(MU.US)股价上涨超过80%。财报持续尽管如此，前瞻其远期市盈率依然处于低位。红利后仍考虑到公司稳健的美光基本面及其在人工智能(AI)领域的增长潜力，当前估值显然偏低。科技

分析师Dair Sansyzbayev对即将公布的上涨财报持乐观态度，原因在于过去八个季度每次财报均超出市场预期，物美价廉显示出强劲的财报持续业绩连贯性。因此，前瞻他维持美光科技“强力买入”的红利后仍评级。

财报前瞻

美光科技计划于9月23日美东时间盘后发布新季度财报，美光近期多位华尔街分析师均对该股持看涨态度。科技在过去90天内，上涨分析师对每股收益预期上调22次，物美价廉未见任何下调。此外，一些分析师还发表了积极评论。

花旗分析师预测，受数据中心需求强劲影响，美光科技将提供超预期业绩指引，目标价从140美元上调至175美元；瑞穗证券分析师将目标价从152美元上调至182美元，理由是“主要供应商削减产能，NAND与DRAM市场定价环境持续改善”；Susquehanna分析师则认为美光科技的高价值产品转型战略合理，将目标价大幅上调至200美元。

在过去十天内，华尔街多家机构均重申看涨评级。Sansyzbayev表示，分析师的乐观情绪是合理的，因为AI产业红利正在加速释放，美光科技在把握这种长期趋势方面的表现优秀。

从行业动态看，美国科技巨头近期在英国宣布了多个大型AI基础设施项目，微软(MSFT.US)计划投资300亿美元，英伟达(NVDA.US)及合作伙伴在AI工厂投资超过100亿美元。此外，微软在威斯康星州和挪威的AI相关项目也在进行，OpenAI正考虑斥资1000亿美元采购备用服务器。这些项目均依赖于尖端存储芯片，而美光科技正是该领域的强者。

公司在财报季通常不会让市场失望，过去八个季度从未出现营收或每股收益不及预期的情况。最近一个季度表现亮眼，营收超预期5.4%，每股收益超预期19.8%。

股价动向同样强劲，分析显示该股相对强弱指数(RSI)已进入超买区间，股价显著高于长期简单移动平均线。然而，考虑到多项强劲利好催化剂，当前估值溢价是合理的。

估值更新

从估值角度来看，美光科技的估值依然具吸引力，多项关键远期盈利比率显著低于行业中位数，为股价上涨创造了有利条件。Sansyzbayev认为，尽管市销率(P/S)高于行业平均水平，但美光科技捕捉AI红利的潜力巨大。

若按华尔街分析师的预期发展，预计美光科技2027财年的远期市盈率将降至仅10.5倍，Sansyzbayev认为这是买入的绝佳时机。

此外，美光科技的资产负债表状况良好，无杠杆负担，融资空间充足，股权稀释风险低，进一步凸显其低估值。

风险

尽管美光科技在存储芯片领域处于技术领先地位，但竞争依然激烈，尤其是与三星电子(SSNLF.US)等巨头的竞争。此外，市场中也有东芝、SK海力士、西部数据(WDC.US)等多家实力雄厚的竞争对手。

虽然Sansyzbayev对美光科技持看涨观点，但公司内部人士在近期未增持股票，反而出现减持交易。内部人士未增持的原因可能因股票薪酬政策，过去一年每季度的薪酬支出均超2亿美元。

总结

Sansyzbayev相信，美光科技的财报将实现营收与每股收益双双超预期，并推出积极的业绩指引。考虑到当前明确偏低的估值，他预计财报发布后公司股价有强劲的上涨潜力。