诺和诺德、礼来减重药或助力阿尔茨海默症治疗，股价可能迎来新机遇

自2024年中以来，诺和诺德能迎诺和诺德(NVO.N)的礼减力阿疗股股价已经下跌超过60%，迫切需要积极的重药症治消息。如果GLP-1类药物在阿尔茨海默症治疗方面显示出效果，或助海默这一利好可能即将到来。尔茨

自2017年Ozempic上市以来，新机诺和诺德和礼来(LLY.N)的诺和诺德能迎GLP-1药物已扩展至糖尿病、肥胖、礼减力阿疗股心血管疾病和肝病等多个领域。重药症治

两项临床试验正在研究口服司美格鲁肽（semaglutide）——Ozempic和Wegovy的或助海默活性成分——在早期阿尔茨海默症中是否有效，结果预计将于近期公布。尔茨

虽然结果并不保证，新机投资者的诺和诺德能迎预期也较低，但如果数据积极，礼减力阿疗股回报可能会非常可观，重药症治尤其是考虑到诺和诺德当前的低估值，目前的前瞻市盈率为13.7，相较于去年6月的近40大幅下降。

BMO分析师Evan Seigerman认为：“诺和诺德的EVOKE/EVOKE+试验对投资者而言，是比许多人意识到的更具吸引力的风险/回报机会。”他指出，过去18个月股价的剧烈下跌，使得投资者对潜在的正面消息格外敏感，认为这是一个“对成功的基本预期偏低”的机会。

Seigerman对诺和诺德美国存托凭证（ADR）维持“与大市评级（Market Perform）”的评级，目标价定为50美元，并指出短期内可能吸引战术性交易者。

关于GLP-1药物在减缓或预防阿尔茨海默症的潜力，目前的知识仍然有限。假设这些药物能够针对影响疾病的神经炎症过程。

GLP-1激动剂是一类药物，作用于体内自然存在的肠道激素，帮助控制血糖水平并增加饱腹感。

已有研究显示这类治疗与阿尔茨海默症发生率下降之间存在关联，尤其是在2型糖尿病患者中，但至今缺乏确凿证据。

积极的试验结果可能推动诺和诺德股价大幅上涨，但这依然属于“高风险高回报”的投资机会。

Leerink分析师Marc Goodman及其团队早前的报告中指出：“目前的数据显示，我们不认为GLP-1激动剂可以改变疾病进程。”分析师提到，支持这一假设的医学证据“不够充分”，主要是由于研究规模小、周期短，以及缺乏随机对照实验，依赖于真实世界数据。

阿尔茨海默症是一种以脑功能下降为特征的疾病，患者人数持续增加。根据阿尔茨海默症协会的数据，目前美国已有超过700万人患病，预计到2050年将增至近1,300万人。

目前获批的阿尔茨海默症治疗包括Biogen与Eisai开发的Leqembi，以及礼来的Kisunla，这些治疗已证明能减缓早期阿尔茨海默症患者的病程，但副作用包括可能引发脑出血和脑水肿。

尽管礼来尚未宣布计划测试自家GLP-1药物tirzepatide（品牌名Mounjaro和Zepbound），Evoke试验的成功结果可能为其阿尔茨海默症研究提供验证。

Leerink预计，如果诺和诺德的试验数据为正，礼来的股价可能上涨至10%。虽然该机构不对诺和诺德股票评级，但对礼来维持与大市评级，目标价为715美元。

礼来在发给Barron’s的电子邮件中表示，公司认为这类疗法可能对大脑健康产生影响，并会持续关注科学进展，计划“在适当的时候公布临床试验计划”。

尽管关税和药品定价政策仍对制药行业构成潜在压力，近期仍有多项事件可能推动制药股上涨。

投资者也在密切关注重磅减肥药的口服版本研发进展。诺和诺德的Wegovy口服药片目前正在FDA审核中，预计今年晚些时候将作出决定。如果获批，它将成为美国首款口服GLP-1减重药。