政治与关税困境中 日元多空局面愈发激烈! 对冲基金和资管机构分歧达18年来最高

根据XM外汇官网APP的政治中日资管最高消息，尽管传统资产管理公司持续看涨日元汇率，关税一些高杠杆、困境空局注重多元化投资的元多对冲基金却在积极押注日元的下跌。这一现象加剧了日本国内的面愈政治不确定性，推动了市场对日本央行重启加息的发激分歧预期，同时即将进行的烈对ETF资产抛售使得日元未来走向更加复杂。

美国商品期货交易委员会（CFTC）的冲基数据显示，本月买入日元的金和机构传统资产管理公司与做空日元的对冲基金之间的分歧加速扩大，达到2007年以来最大的达年多空比例差距。这种背离凸显了全球投资者在日元市场上进行投资和投机时面临的政治中日资管最高复杂性，尤其是关税在日本政治的不确定性加剧背景下。

本周五，困境空局由于全球经济前景和日本国内政治的元多不确定性持续，日本央行决定维持基准利率不变，面愈并计划开始抛售交易型开放式指数基金（ETF）。此次决策的延迟与内部投票分歧有关，最终以7比2的结果维持利率不变，引发市场对日本央行加息力量崛起的关注。

“对冲基金迅速行动，一些可能将政治风险和利率不确定性视为卖出日元的理由，”瑞穗证券的首席交易策略师织守翔基指出。尽管日元走弱0.3%，在1美元兑148.32日元附近交易，但从9月以来日元的疲软对比年初的表现，美元兑日元跌超6%。

自年初以来，日元在G-10主权货币中表现最差，仅上涨约6%，而瑞士法郎同期兑美元升值超过13%。即便日本央行实施加息，低实际利率可能限制日元的反弹空间。

截至9月16日的数据显示，对冲基金在日本央行利率决议前几天，将日元的空头头寸增加到接近历史最高的58,811份合约。相对而言，传统资管虽然略有削减多头头寸，但仍持有71,162份合约，显示出两者之间的分歧达到18年来的最高点。

由于日本国内政治不确定性和美国关税政策对日本经济的影响尚不明朗，市场对日本央行的货币政策路径难以判断，双方的分歧愈发明显。

“关键结论是：市场讨论25个基点的加息可能性，注意下月1日发布的日本景气领先指标Tankan报告。”Bloomberg的策略师Mark Cranfield表示。日本央行保持利率不变，但面对美国高达15%的关税政策及政治风险的影响，经济前景依旧复杂。

日本央行行长植田和男在这次决策会议上首度面临两名反对持平的委员，引发投资者对未来政策和日元汇率的重新评估。澳洲国民银行的策略师Rodrigo Catril表示，目前市场头寸“接近极端但尚未达到极端”，这可能意味着日元多空分歧将持续加剧。