中泰证券：科技行情依然持续，建议围绕四条主线进行中期布局

根据官网APP的中泰证券最新消息，中泰证券发布的科技研报指出，在中长期资金融入的行情线进行中推动下，当前的持续市场行情仍有上升空间。主要受到科技创新政策的建议局强化和AI产业持续发展的多重因素影响，本轮A股市场行情尚未结束。围绕

目前AI板块的条主发展阶段相当于美股在2023-2024年期间的资金从硬件向应用转移。硬件基础设施的期布行情已经充分体现，设备材料环节也在升温，中泰证券而应用层面则刚开始发展。科技这可能意味着AI行情仍处于初期阶段。行情线进行中

中泰证券建议的持续中期布局重点围绕以下四个主线展开：1) 港股科技龙头；2) AI技术革命带来的特定应用；3) 创新医疗与医疗AI；4) 高股息资产配置，延伸至固定收益和量化等稳健收入产品。建议局

近期，围绕美股AI板块的条主高位震荡以及海外对于“AI泡沫”的讨论，导致A股科技板块出现显著调整。纳斯达克指数在10月29日至11月21日的调整幅度达到-7.03%，同期A股科创综指和创业板指的调整幅度更大，分别为-11.11%与-12.16%。从行业角度看，A股科技板块的回调时间有所差异：计算机和传媒在9月17日和10月9日达到高点后率先回调，当前回调幅度分别为-9.27%和-11.89%。与此相比，电子和通信在10月29日进入下降区间，调整幅度分别为-15.14%与-12.66%。

A股科技板块的调整主要受美股AI龙头的影响，同时年底机构资金收益率的锁定、政策真空期导致杠杆资金交易动力下降也起了作用。科技板块受美股AI龙头的强烈影响，近期由于高估值引发的泡沫讨论以及美联储止息预期的变化，使得美股AI龙头股价回调，对A股产生传导效应。

展望未来，中泰证券认为当前科技行情远未结束，短期调整后仍可能延续。因为美股AI产业的基本面逆转可能性较低，这将继续为A股相关公司提供可观的估值增长空间。

从美股的情况来看，AI龙头的业绩增长依旧强劲，同时上市公司的股份回购在一定程度上抵消了机构的减持压力。即使出现高位震荡与个股调整，与2000年科技泡沫的系统性崩溃尚无可比之处。

在资金面上，本周不同渠道的资金表现存在分化，既有撤离也有抄底的现象。ETF与北向资金在本周的净流入状况明显，以周五的单日流入尤为突出，主要股东降低了资金流出速度，杠杆资金则表现出离场迹象。整体来看，ETF资金的流入情况延续良好，多数板块显现出抄底的迹象；北向资金也表现出与沪深300ETF相似的交易量变动，周五实现了显著增长。此外，大股东的减持水平从之前的上升趋势中回落，杠杆资金则出现明显的收缩。