10月加息前景增多！日本央行鸽派官员转向，日元与日债收益率走高

近期，月加员转元日益率一位被视为鸽派的息前行鸽向日日本央行成员表示，市场对加息的景增需求正在增强，表明决策层对加息的多日支持正逐步扩大。尽管如此，本央他也强调了海外经济风险的派官存在。野口旭（Asahi Noguchi）在北海道的债收走高讲话中提到：“日本经济指标显示，朝着2%的月加员转元日益率物价稳定目标稳步前进，表明调整利率的息前行鸽向日必要性较之前更为紧迫。”

他的景增发言后，日元对美元汇率和日本10年期国债收益率随即上涨，多日市场解读为即将加息的本央信号。Aozora Bank的派官首席市场策略师Akira Moroga指出，野口虽然通常被认为温和，债收走高但此次发言被市场解读为偏向于鹰派。月加员转元日益率自9月会议上已有两名委员提议加息后，野口的讲话似乎加大了10月加息的可能性。

市场参与者正密切关注日本央行的最新表达，并分析国内外经济数据，以推测在行长植田和男的领导下，是否会进行第四次加息。在调查中，大约三分之一的经济学家预计下月会提高借贷成本。

野口旭也提出，美国的关税政策对日本经济存在“显著”不利影响，但他与此前提议加息的两名委员保持一致。这一情况是植田任内首次出现多名委员反对维持利率不变，进一步加剧了对10月底采取行动的预期。

“从国内经济情况来看，我认为日本迫切需要新的政策视角以应对潜在风险，”野口说。他同时指出，美国关税政策带来的重大经济下行风险，要求银行谨慎评估通货膨胀情况。

市场对10月29日至30日的会议加息概率预期已升至约60%，是本月初预测的两倍。自9月19日后，日本央行两名委员投票反对维持利率不变，押注加息的势头加速。

关键的通胀指标已连续三年保持在2%以上，第二季度的经济增长亦超出预期。日本央行的季度Tankan商业调查结果将于本周公布，市场对此数据十分关注。

野口指出，目前日本面临的物价和经济风险上升趋势超过下降趋势，表明货币政策进入需谨慎评估的阶段。植田强调整体需评估美国关税对内外经济影响，预计他将在周五的重要演讲中阐述经济评估的新变化。

值得注意的是，野口曾是一名经济学教授，2021年加入委员会并且主张宽松货币政策。去年7月和今年3月，他均反对加息。在5月时，他提到需要“谨慎、循序渐进的方法”，并且须充分评估每次加息的影响。

自2024年3月以来，植田已连续三次提升日本的借贷利率，自1月起则未作调整。尽管与美国的贸易协议在一定程度上消除了一些经济不确定性，但日本的政局不稳可能使央行决策更加复杂。自民党党魁选举即将举行，高市早苗若胜选，可能会延迟利率调整的时机。

野口强调：“随着日本经济逐步摆脱零利率的束缚，从价格与经济稳定角度，央行有必要根据实际情况适时调整货币宽松程度。”