美联储降息预期引发投机热潮 高风险科技股迎来反弹

XM外汇官网APP报道，美联市场对美联储进一步降息的储降潮高预期促使一些高风险科技股实现了显著的上涨。然而，息预这种情况令人担忧，期引因为一旦美联储的发投风险反弹利率政策或市场预期发生变化，这些股票很可能会迅速回落，机热从而给投资者带来重大损失。科技

根据瑞银的股迎数据，一篮子未盈利的美联科技公司股票自7月底以来上涨了21%，而同期盈利科技公司的储降潮高股票仅上涨了2.1%，纳斯达克100指数则上涨了5.9%。息预此次反弹使包括SoundHound AI(SOUN.US)和Unity Software(U.US)在内的期引多只未盈利科技公司股价接近2021年底的峰值，当时利率处于低点，发投风险反弹随后出现了投机泡沫的机热破裂。

历史数据显示，科技周二股市下行风险加剧，相关板块下跌了2.1%，表现落后于大盘。美联储主席鲍威尔强调，决策者在考虑进一步降息方面面临挑战。即便美联储在今年继续降息两次，基准利率也可能仍保持在3%以上，这与疫情期间的零利率政策相去甚远。

拥有超过30年华尔街经验的罗伯特·W·贝尔德公司科技策略师泰德·莫顿森警告，这轮反弹存在“垃圾反弹”的特征，是由于降息预期引发的投机性繁荣。他指出，这种反弹极具风险，且散户投机的氛围让市场如同赌场，最终可能面临幻灭。

莫顿森还提到，通胀持续和人工智能对劳动力市场的影响使得根据美联储的潜在行动评估这些亏损公司的价值变得复杂。降低借贷成本对这些亏损科技公司至关重要，因为它们需要为快速增长的业务融资，且其估值往往基于长时间内无法实现的利润预期。

在利率下调的背景下，市场的其他投机活动也在增加：风险较大的生物科技股飙升，罗素2000小型股指数创下自2021年以来的新高，而科技股的表现尤其突出。

高盛追踪的类似无利可图投资组合自4月低点以来上涨了近一倍，最近创下自2022年2月以来的最高水平。具体而言，OpenDoor Technologies Inc.作为一种备受关注的“模因股”，自7月底以来股价激增超过280%；量子计算公司IonQ Inc.同期上涨超过80%，而SoundHound AI、Xometry Inc.和Lemonade Inc.的涨幅均超过50%。

尽管反弹明显，但与本世纪初相比涨幅仍然较弱，高盛投资组合在2020年3月至2021年2月期间曾猛增超过420%，而其后15个月大部分涨幅回落。目前该投资组合仍比2021年的高点低约50%。

部分投资者认为最近的涨势是合理的。Ameriprise Financial Services Inc.的首席市场策略师Anthony Saglimbene指出，科技行业的盈利透明度相对较高，人工智能的长期利好以及较为有利的利率环境，预示着在投机领域看到更多的风险承担并无不妥。然而，他也强调，无利可图的科技股上涨风险极高，一旦经济出现更广泛的衰退，此类股票可能面临更严峻的压力。他补充说，美联储可能会谨慎对待利率路径，一旦其实施更激进的降息，可能意味着经济出现了问题，这对高风险或无利可图的科技资产并不利好，"生存者可能会因其刀剑而亡"。