英国国债需求下降，财政前景引发担忧

根据XM外汇官网APP的英国引报道，最近一轮五年期英国国债拍卖显示出近两年来最低的国债超额认购率，这再一次反映出尽管国债收益率高企，需求下降投资者对英国财政前景的财政忧虑仍然让市场进入低迷状态。

本次英国债务管理办公室计划发行47.5亿英镑（约64亿美元）到2030年到期的前景国债，最终认购金额为发行规模的担忧2.80倍。而在此前的英国引周二，30年期国债发行同样遭遇冷淡，国债认购量为2022年以来的需求下降最低水平。

今年，财政英国国债面临持续压力，前景主要由于财政大臣蕾切尔·里夫斯需要为即将于11月公布的担忧预算案填补资金缺口。尽管长期国债收益率攀升至数十年高位，英国引之前的国债国债拍卖中市场需求却始终稳定。五年期与三十年期国债的需求下降遇冷情况，成为市场对新发行国债信心减弱的初步信号。

尽管如此，从另一个衡量需求的指标来看，五年期国债的表现优于周二的长期国债。关键指标“投标价差”（加权平均中标价与最低中标价的差值）显示，五年期国债的投标价差为0.4个基点，处于健康区间；而三十年期国债的投标价差为1.4个基点。这一差异缓解了二级市场的反应，目前五年期英国国债收益率稳定在4.10%。

投资者将密切关注即将举行的九年期与十三年期英国国债拍卖。今年以来，由于养老金等传统长期国债买家的需求减少，长期限的国债面临较大抛售压力。

为应对投资者与交易商的呼声，英国债务管理办公室正在逐步调整国债发行结构，降低长期限国债的发行比例。同时，英国央行上周宣布将于下个月开始调整国债出售计划，重点转向短期和中期国债的抛售。