每日期货全景复盘11.26：上下游持续博弈，碳酸锂冲高回落

热门品种机构观点

集运欧线主力合约下跌7.62%，每日报1387.4点。期货全景

国泰君安期货指出，复盘当前市场交易逻辑基于去年同期运费，上下酸锂预测12月第一周运价将见顶，游持弈碳随后的续博几周价格可能会下跌。预计12月下半月装载量将强于上半月，冲高由于春节推迟，回落货量高峰可能在2026年1月出现，每日目前供需关系仍有支撑；对2602合约而言，期货全景建议短期观望。复盘

一德期货提到，上下酸锂目前出运需求增量不足，游持弈碳支撑价格的续博力度较弱，然而年末集中出运预期和合同签订前的冲高提价逻辑仍在，因此短期不宜过度看空。

创元期货表示，市场对远月的乐观预期以及宁德复产的不确定性，可能使近月合约面临回调风险，需关注周度库存的小幅变化。自10月以来，由于高价影响，现货采购减少，库存较低，需留意下游补库情况。

光大期货指出，当前加权合约的持仓量仍较大，可能面临减仓和移仓的风险。尽管有消息提振市场情绪，但需警惕大厂复产的影响，以及前置消费导致的需求考验，基本面趋势可能偏弱，短期价格可能下探。

五矿期货分析，镍铁价格持续下滑，转产高冰镍的预期加强，硫酸镍需求减弱，加之印尼MHP项目投产，精炼镍原料供应有所增加。市场需求未见增长，库存持续攀升。从成本角度，镍矿价格小幅放松，后市若价格持续疲软，可能引发下游价格进一步下跌的负反馈。

银河期货指出，纯镍交割品充足，抑制镍价上涨，整体维持下跌态势。近期硫酸镍与纯镍的价差扩大，纯镍接近成本，原料转向硫酸镍，导致纯镍减产，库存逐步去化，空头获利了结促成价格反弹，需关注镍价能否突破目前的成本限制。