高盛发布十年投资展望：人工智能与新兴市场将成核心引擎

高盛集团指出，高盛工智人工智能和新兴市场将定义未来十年的发布投资趋势。在其于上周三发布的年投能新《高盛十年全球展望》报告中，系统阐述了对2035年的资展市场预期，旨在补充经济学家的望人预测。

报告强调：“尽管市场受到周期性力量的兴市心引阶段性影响，但结构性因素将主导：名义增长、场将成核盈利能力、高盛工智利润率、发布初始估值和政策环境。年投能新”分析师们使用标准框架评估各地区，资展并针对具体情况进行调整，望人模型将总回报率估算为盈利增长、兴市心引估值变动和股息收益之和。场将成核

人工智能作为今年的高盛工智主要趋势，新兴市场在供应链波动和货币变化中吸引了投资者关注。高盛预测这些趋势将持续。“历史上，美元走弱通常与非美市场表现优异相关，为全球投资组合提供了机遇，”分析师补充道。

以下是该报告的关键要点：

尽管AI泡沫担忧，长期股票前景依然乐观

高盛分析师对全球股票的长期回报持乐观态度，尽管市场对AI泡沫存在讨论。“我们预计全球股票的年化增长率为7.7%，接近历史中位数，”报告指出。

尽管当前估值约为远期盈利的19倍，分析师们预计这一数字将在本十年内略有下降。名义增长、盈利能力和股东分红支撑了市场的韧性。

泡沫的显著特征是估值与基本面的脱节，部分分析师指出，AI相关股票正显现这一趋势。强劲的财报季虽缓解了担忧，推进了科技股的上涨。

“盈利增长仍是主要驱动力，我们预测全球盈利的年复合增长率约为6%。股息回报将占其余部分，而估值将适度下滑，”高盛分析师补充道。

新兴市场表现超越美国

新兴市场预计将在未来十年持续吸引热度，成为超越美国等其他地区的回报关键来源。

高盛预测，随着中国和印度每股收益的强劲增长，新兴市场的年化回报率将达10.9%。受每股收益和股息收益率推动，除日本外的亚洲地区预计增长10.3%。日经225指数年内上涨27.4%，日本预期回报为8.2%。

在其他地区，欧洲的年增长率可达7.1%，而美国的预期涨幅最低，仅为6.5%。分析师指出，美国的增长完全依赖于盈利和温和的股息。

“建议在美国之外进行多元化投资，并倾向于新兴市场。我们预计名义GDP增长和结构性改革将有利于新兴市场，而AI的长期利好将是普惠的，而非仅限于美国科技，”分析师表示。

尽管投资者对AI影响新兴市场的看法有所不同，高盛预计其益处将广泛传播——麦肯锡曾估算AI潜在价值达到4.4万亿美元。报告提到，韩国、日本和中国正在大力投资AI相关的资本支出和应用，各国之间存在显著差异。

印度预计实现最高年复合增长率13%，得益于经济基本面和人口红利。分析师指出，韩国的盈利增长受AI资本支出和包括国防、核能和造船在内的战略产业推动，年增长率为10%。

“中国在未来三年内可实现12%的增长，驱动力源自AI资本支出、提升外部市场份额及减少过剩产能等因素，”分析师总结道。