鲍威尔表示降息是出于风险管理，政策重心由通胀转向就业

据XM外汇官网APP报道，鲍威周三美联储发布最新的尔表议息决策后，主席鲍威尔在发布会上指出，示降此次降息是息出险管心由“风险管理型”的举措。随着就业市场放缓和通胀高于目标，于风业委员会采取了更中性的理政政策姿态，同时保持“逐会决策”，策重以便灵活应对数据和风险的通胀变化。

鲍威尔提到，鲍威近期经济指标显示经济动能减弱，尔表美国GDP增速在今年上半年约为1.5%，示降低于去年的息出险管心由2.5%；消费的放缓是主要原因，同时企业投资有所回升，于风业但住房相关活动依然疲弱。理政根据最新的策重经济预测，美联储预期今年GDP增长约1.6%，明年为1.8%。

在就业方面，鲍威尔指出“劳动力需求已软化”，过去三个月非农新增岗位的月均增速仅为2.9万，远低于保持失业率稳定所需的水平。虽然失业率仍较低，但已经显示出上升的趋势。薪资增速则持续温和回落，虽仍略高于通胀水平。鲍威尔表示，劳动力供给与需求均有所放缓，但需求减速更为明显，这导致失业率上升与岗位创造减缓的并存现象。

关于通胀，鲍威尔表示通胀自高位回落，但仍高于2%的长期目标。根据CPI和其他数据推算，截止8月的PCE同比增速约为2.7%，核心PCE约为2.9%。与年初相比，通胀的上升主要受到商品价格回升的影响，服务通胀的疲软趋势依旧。短期内通胀预期有所上升，但长期通胀预期基本维持在2%附近。鲍威尔重申，面临的职责是防止一次性价格水平上移演变为持续的通胀问题。

在政策路径上，点阵图显示年末利率中值约为3.6%，2026年为3.4%，2027年为3.1%，整体下调25个基点，显示出大多数官员认为年内可能再度降息。同时，缩表仍在继续。鲍威尔解释称，银行体系处于“充裕准备金”的状态，当前的资产负债表缩减对经济影响有限，主要是技术性操作。

关于降息的理由，鲍威尔称这是“风险管理型”的保险式降息，虽然增长预期略有上修，但就业风险结构显著变化。对于记者询问为何在通胀仍高时优先降息，鲍威尔解释称，劳动力供给与需求双双下降且需求下降速度更快，失业率上升便是证据。

外界询问是否不再需要“限制性政策”，鲍威尔表示不能这样判断。尽管今年以来维持了“显著偏紧”的立场，但随着风险平衡逐渐改善，数据支持转向中性政策。

在关税与通胀方面，鲍威尔指出过去一年商品通胀约为1.2%，对核心PCE的贡献在0.3—0.4个百分点，成本主要由进口和分销环节承担。对于物价再度上升，鲍威尔表示美联储将“采取必要措施”，但需动态评估距离政策目标的远近和回归所需时间。

在金融稳定与资产估值方面，鲍威尔强调，美联储的首要任务是“最大就业与物价稳定”，并将密切关注金融稳定风险。至于是否考虑一次性降息50个基点，他表示“没有广泛支持”。

记者还提及年轻人与少数族裔就业压力、AI对劳动力市场的潜在影响以及住房问题，鲍威尔指出，即便毕业生和少数族裔求职更难，但近期的低裁员率和低招聘率增加了风险。此外，他认为AI可能是影响因素之一，但证据尚不充分。在住房方面，降息有助恢复需求与供给，但显著改善需要更大的变化。

最终，鲍威尔强调政策并未按照固定轨道进行，当前失业率和经济增长并非“糟糕经济”，但缺乏“无风险道路”。委员会将继续动态调整政策以应对数据与风险的变化。