美联储政策路径不确定性仍存 中期美债备受交易员青睐

根据XM外汇官网APP的美联消息，债券基金经理们在贝莱德、储政策路存中PGIM等华尔街机构正坚持那些即便美联储政策因意外经济变化而偏离也可能获利的确定期美青睐交易策略。美联储在近9个月内首次降息，性仍对美国国债市场造成影响，债备市场参与者获得了可观回报。受交美联储主席鲍威尔在宣布降息时，美联强调需在就业市场和通胀之间保持平衡，储政策路存中增强了买入中期国债策略的确定期美青睐信心。这一策略不仅提供利息支付，性仍而且对经济前景的债备快速变化有较强的抵御能力。

桑伯格投资管理公司的受交Christian Hoffmann表示：“长期经济走弱，利率可能会降低。美联”但他指出，储政策路存中由于数据走势的确定期美青睐复杂性，不确定性依旧存在。近期，因特朗普贸易政策影响，企业招聘放缓，为美联储降息提供支持，但经济仍稳健，贸易关税可能加剧通胀，目前通胀率高于美联储2%的目标。

鲍威尔在利率决议后的发布会上将本次降息称为风险管理型，并预计今年可能有两次降息，这使得部分市场预期受到打击，各期限债券收益率上升。贝莱德全球固定收益副首席投资官Russell Brownback提到，市场动态有利于关注大约5年期的国债，该区间表现优异，彭博5至7年期美债指数年回报约7%，超出整体市场的5.4%。

PGIM的Greg Peters也持类似看法，认为这种债券的固定利息支付水平可以通过杠杆获利，并且随着到期日临近还带来资本增值，“正向利差和滚动收益是债券投资者的梦想”。这种策略有助于缓冲通胀上升或经济数据强于预期带来的风险，美联储的利率预测也显示出较大分歧。

总体而言，预测美联储在2025年和2026年每次会议各降息25个基点，低于市场预期。部分投资者开始平仓迎接降息的交易，Natixis SA在上周结束了对两年期美国国债的多头建议。摩根士丹利的Andrew Szczurowski认为市场当前定价可能更准确，他预计美联储会继续降低借贷成本，为债市续涨提供空间。

Andrew管理的Eaton Vance战略收益基金年回报达9.5%，优于98%的同行，他认为：“尽管错过了一部分行情，仍有上行空间，这是精选债券的好时机。”