摘帽+产能扩张双驱动：盛屯矿业上半年营收138亿元 铜产品产量破10万金属吨

2025年8月，摘帽盛屯矿业股票撤销其他风险警示，扩张A股股票简称由“ST盛屯”变更为“盛屯矿业”，双驱属吨证券代码仍为“600711”。动盛撤销其他风险警示后，屯矿铜产公司股票转出风险警示板交易，业上营收亿元交易日涨跌幅限制由5%变为10%。半年

作为主营铜、品产钴、量破镍等能源金属的摘帽上市公司，盛屯矿业顺利完成“摘帽”，扩张标志着公司治理与经营风险全面化解，双驱属吨内控整改成效显著。动盛“摘帽”不仅是屯矿铜产形式上的“去标签”，更是业上营收亿元公司重塑市场信心的关键一跃，这家资源龙头的价值重估正按下加速键。

展望未来，铜市场需求和价格稳步向好，分析人士也看好钴在进口减量背景下的价格上涨。总体而言，有色行业“反内卷”也将带来冶炼行业的盈利改善。

“摘帽”有望带来价值重塑

2024年7月30日，盛屯矿业收到中国证监会厦门监管局的《行政处罚事先告知书》陈述的情况，公司股票于2024年7月31日停牌1天，2024年8月1日起实施其他风险警示。

对于《行政处罚事先告知书》中涉及的前期会计差错事项，公司已进行深刻的自查自检，并已于2024年4月23日披露《盛屯矿业集团股份有限公司关于会计差错更正的公告》及2024年5月15日披露《盛屯矿业集团股份有限公司关于厦门证监局行政监管措施决定书的整改报告》，对相关事项予以更正整改。

如今，盛屯矿业距离2024年8月5日收到中国证监会厦门监管局出具的《行政处罚决定书》，已满十二个月。公司已就行政处罚决定所涉事项对相应年度财务会计报告进行追溯重述，并就投资者索赔事项充分计提预计负债，符合申请撤销公司股票其他风险警示的条件。

对于公司正式撤销其他风险警示，盛屯矿业董事会秘书林举表示，“摘帽”意味着公司治理水平和整体运营能力获得显著提升，并得到各方认可。近年来，公司业绩持续处于历史较好水平，摘帽进一步向市场传递了积极信号。此举也有助于增强投资者及社会公众对盛屯矿业的信心与认可度。“我们始终与投资者保持密切交流和互动。摘帽后，投资者对公司的关注度将逐步提升，这是正在形成的趋势。”

据了解，盛屯矿业管理层始终高度重视内在价值的提升，并主要从三个方面推进：一是夯实实业制造基础，自2024年以来，公司在能源金属和基本金属领域的实业制造营收占比已超过90%，并持续扩大在能源金属方面的产能。二是，加强资源布局与产业链协同，努力实现国内外上下游产业联动及产业链延伸。三是坚定不移推进国际化战略。

在公司治理层面，盛屯矿业坚定做好各项工作，以优良业绩回报投资者。在投资者关系方面，公司通过多元化沟通渠道和透明化机制，包括股东大会、业绩说明会等保障投资者知情权等权益。

立足长期发展，ESG为矿业带来了新的发展机遇，推动矿业向低碳、环保、可持续的方向发展。盛屯矿业一直秉持“尽善利用资源，尽美创造生活”的使命，坚持以人为本、善待员工、注重环境友好和关爱社会。

有行业分析认为，“摘帽”也反映出盛屯矿业在财务和治理方面风险降低、声誉恢复，短期内有利于推动ESG评级提升。据悉，公司正持续系统化提升环境全周期管理水平、加强员工权益保障和公司治理，持续优化ESG实践，并结合绿色转型和供应链合规等工作，积极遵循国内外披露标准，不断赢得海内外市场的信任。

业绩牢筑高成长基底

作为有色金属行业龙头企业，盛屯矿业在铜、钴、镍等能源金属深耕多年，有着卓越表现。

据公司近期发布的财务报告，2025年上半年，公司实现营业收入138.04亿元，同比增长20.94%；利润总额13.52亿元，同比增长0.47%；归母净利润为10.53亿元。公司能源金属业务实现营收91.87亿元，毛利率27.17%，铜产品产量10.26万金属吨，钴产品产量0.55万金属吨，镍产品产量2.45万金属吨。

而在行业人士眼中，铜钴等金属还将迎来更多利好。申万研究表示，当前“反内卷”政策有利于铜产业链落后冶炼产能退出，促进冶炼行业盈利改善。国内不断推出的经济扶持政策将有利于铜下游需求，供应端可能的缩减，以及需求端的稳定，可能推动铜价走强。

国投证券研报表示，2025年2月，刚果金宣布将暂停钴出口四个月，钴价开启了新一轮的上涨，截至2025年7月，电解钴价格已自17万元/吨上涨至25万元/吨附近水平，并看好钴在进口减量背景下的价格上涨。

盛屯矿业也正在进行铜钴项目的扩产扩建工作，将承接这一有利局面。公司旗下兄弟矿业（BMS）持续推进产能扩建及技改项目，2024年下半年开始推进的二期一阶段3万吨铜产能扩建项目，已于2025年3月开始试生产；二期二阶段铜产能扩建项目正在推进建设。通过加强整体能源保障，在扩建及技改建设完成后，兄弟矿业铜合计产能将提升至12万金属吨/年。

在国内，盛屯矿业持续深化在产项目提质增效工作，通过技术创新、精细管理和资源优化等多措并举，推动生产运营效率全面提升。华金矿业自2024年末复工复产以来，生产水平逐渐上升，2025年上半年已实现稳定生产和销售；贵州项目一期基本具备设计产能要求，满负荷生产的情况下，生产成本可以达到行业中上游水平；公司全力推进贵州项目二期工程建设，预计2025年下半年竣工；盛屯锌锗聚焦稀散金属综合回收，进一步优化工艺参数，显著提升副产品综合收益。

林举表示，2025年，公司将继续坚持稳中求进。全资子公司四川盛屯锌锗科技有限公司聚焦稀散金属综合回收，通过优化工艺参数提升副产品效益；控股子公司友山镍业印尼有限公司，尽管2024年以来镍价处于相对低位，上半年仍实现了盈利，成绩来之不易。公司正在推进绿色转型，如刚果（金）的铜钴冶炼子公司陆续建设光伏发电项目，在扩大绿色能源使用的同时，也有效降低了用电成本。

未来，盛屯矿业将坚持稳中求进的工作总基调，统筹发展和安全，积极应对市场变化，持续优化治理体系，稳健推进公司战略发展，扎实做好国内外资源勘探、开发与运营，稳步提升冶炼加工及材料制造能力，深入落实“控成本、抓细节、提质效”的管理要求，实现更高质量、更可持续的发展。

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