高管“组团”减持，滞涨的好未来(TAL.US)何时能突破股价瓶颈？

自今年2月20日的组团高点15.30美元以来，好未来(TAL.US)的高管股价进入了震荡滞涨期。在4月25日触及8.50美元低点后，减持价瓶颈经过近一个月的滞涨调整，股价才重新回到11美元左右，破股并持续横盘至8月。组团

8月初，高管随着26Q1季度财报的减持价瓶颈发布，好未来在收入、滞涨经营和财务数据上均超越去年同期，破股吸引了市场关注，组团投资者期待下一波上涨。高管然而，减持价瓶颈自8月13日股价达11.74美元高点后，滞涨便开始下跌，破股目前已跌至10.5美元以下。

高管减持对市场情绪的影响显著。4月24日年报发布后，持股者抛售导致股价承压，成交量高达4282.77万股，创下新高。结合BOLL线分析，股价迅速从中轨下跌至近下轨，次日触及低点后反弹至11美元。

不过，反弹过程中，4月29日至5月1日出现了三连跌，且成交量有所减少，显示市场参与情绪不高。多位高管的减持行为可能是导致场外资金信心不足的因素之一。

4月28日，好未来总裁和CFO彭壮壮减持15938股，套现约14.6万美元，同日独立董事FENG YAN减持11409股，套现10.45万美元。早在1月7日，COO刘亚超也减持了2.4万股，套现28.1万美元。

26Q1财报发布后，股价立即跌近3%，再次进入横盘震荡。从8月以来的走势来看，虽有“三连阳”的出现，但整体呈现交投低迷的状态。技术分析显示好未来可能存在洗盘迹象，同时也有主力资金蓄势的可能。由于高管减持的持续性，市场信心受到影响，导致交投萎缩。

好未来26Q1财报显示：净收入达5.75亿美元，同比增长38.8%；毛利为3.15亿美元，毛利率提升至54.9%。这些数据表明公司业绩向好，因此“企业发展不顺”显然不是高管减持的原因。反而，上行业绩可能抵消部分减持带来的利空影响。

1月23日，超市场预期的25Q3财报发布后，股价大幅上涨，成功抵消了高管减持的负面影响。当前26Q1财报后，投资者对于其业绩表现看好，虽整体营收和利润未达市场预期，但与之前相比，偏离度明显减小，这也是股价上涨的原因之一。

综观目前业绩增长背景下，好未来的高管减持可能是考虑到后续业绩提振市场情绪。但在无业绩利好与高管减持的双重压力下，市场情绪不稳，短期内普通投资者或许还需要等待更佳的配置时机。