超200亿美元重磅炸弹独步全球，百利天恒(02615)港股“C位出道”

技术驱动、C位出道需求爆发和政策支持是超亿ADC药物近年来受到市场热捧的主要因素。尽管港股市场经历了多轮IPO热潮和创新药牛市，美元但能够提供重磅ADC资产的重磅炸弹个股依然稀缺，尤其是独步那些拥有独家FIC/BIC品种并保留海外市场权益的“长牛”标的更是凤毛麟角。百利天恒即将登陆港股，全球不仅填补了港市在该领域的百利投资空白，也为投资者带来了资产配置的天恒良机。

百利天恒(02615)于11月7日宣布开启H股全球公开发售，港股计划于香港联交所主板上市。C位出道此次全球公开发行基础股数为8,超亿634,300股，其中香港公开发售863,美元500股（占10%），国际发售7,重磅炸弹770,800股（占90%）。发行价格区间为347.50港元至389.00港元，独步预计于11月17日开始交易。全球此外，其H股符合沪港通的港股通资格，有望在上市当天纳入港股通。

在此次H股发行中，百利天恒受到高盛、小摩和中信证券的保荐，并吸引了百时美施贵宝(BMS)等知名基石投资者，显示出强大的投资者阵容。市场对百利天恒的长期价值增长寄予厚望，主要基于其强大的ADC新药研发、全球临床开发能力和国际市场的积累经验。目前，百利天恒已经跻身全球ADC创新药第一阵营。

百利天恒通过引入百时美施贵宝作为重要战略股东，进一步加强了双方的合作关系，形成了“全球经营利益共同体”。2023年，百利天恒与BMS达成了一项总价84亿美元的高价值交易，创下全球ADC单药BD交易金额的新纪录，标志着双方在研发和商业化阶段的深入合作。

Iza-bren是百利天恒自主研发的全球首创EGFR×HER3双抗ADC药物，正在III期临床开发中。其早期数据展示了高达55%的总体客观缓解率和5.4个月的中位无进展生存期，显示出良好的治疗潜力。Iza-bren的临床表现超越了不同人种，显示其广泛的商业化潜力。

此外，百利天恒还有另一重磅品种T-Bren，作为同类最佳的创新型HER2 ADC，已进入III期临床研究，并展示出优于市场竞争对手的疗效和安全性。T-Bren有望在广泛的适应症中实现商业化，使其潜在销售额超过50亿美元。

百利天恒的HIRE-ADC创新药物研发平台增强了其核心竞争力，目前已有10款创新ADC药物进入临床阶段。在全球研发方面，公司不断扩展团队并完善中美双中心的协作模式。同时，在生产与供应链建设上，百利天恒也在快速构建全球一体化架构。

总的来说，百利天恒凭借其强大的研发实力、市场前景和丰富的资金储备，正在加速向全球MNC转型。公司的整体竞争优势和创新能力将为其未来的增长提供有力支持。在港股市场上，百利天恒有望成为投资者长期配置的优质标的，随着医药板块的发展，市场主力资金也可能更加关注该公司的持续增长潜力。