罗素2000指数创四年新高，小盘股反弹潜力依然

小盘股在过去四年中一直处于市场的罗素力依边缘，受到了忽视和掩盖。指数现在，创年它们终于走入聚光灯，新高小盘并带动华尔街进入新一轮上涨，股反结束了疫情以来的弹潜低迷状态。

代表小盘股的罗素力依罗素2000指数（RUT）周四上涨超过2.5%，收于2467.70点，指数表现优于主要大盘股指数。创年这是新高小盘自2021年11月以来的首次历史收盘新高，标志着967个交易日以来的股反首次新高。

受到美联储决定降息的弹潜推动，周四美国股市整体上涨。罗素力依投资者预期美联储将继续降息，指数并对小盘股的创年反弹感到乐观。自8月份以来，罗素2000指数上涨近13.5%，明显超过同期标普500指数（SPX）和纳斯达克综合指数（COMP）的涨幅。

Michael Reynolds指出，美联储的降息以及小盘股盈利潜力提升是罗素2000上涨的关键因素。小盘股对借贷成本变化更敏感，因此享受，利好小盘股的经济环境则可能同时对其产生一定风险。

疲软的经济数据可能对股市有利，因为这增强了美联储进一步宽松的预期。一旦经济数据确认明显放缓，小盘股将面临更大压力。

Reynolds提到，未来降息可能不会直接导致经济扩张的终结。尽管就业数据略显疲弱，失业率正常，但依然存在风险。

小盘股在新高时的估值仍具吸引力吗？

随着股指上涨，小盘股的估值吸引力有所降低。iShares罗素2000 ETF（IWM）的远期市盈率为24.50，而iShares罗素3000 ETF（IWV）为22.41。不过，Glenmede团队认为小盘股的相对吸引力依然存在。

虽然小盘股相较其公允价值的溢价在约2%，大盘股的溢价则高达26%。根据Glenmede的分析，二者之间的估值差距为24%，远高于4%的历史平均水平，Reynolds称小盘股目前的相对估值处于历史的第90百分位。

Joshua Schachter提到，罗素2000指数中的价值股显示出更具吸引力的估值。iShares罗素2000价值ETF（IWN）的远期市盈率为18.18，明显低于成长股。

美债收益率的上升仍然是小盘股反弹的一个隐忧。Eric Stein指出，即使股市动能依然，债券收益率上升可能对市场构成威胁，尤其是在财务担忧加剧的情况下。

如果特朗普的关税政策推动通胀上升，这可能进一步影响美债市场。不过，Stein认为，这些风险目前被市场的动能所抵消，部分原因在于美联储继续降息的预期。

Stein对小盘股持乐观态度，认为它们正在经历一波反弹。

Joy Wiltermuth亦有贡献。