达里欧强化对黄金的看涨立场：黄金是唯一“不依赖他人”的普世货币

桥水基金创始人达里欧重申了他对黄金的达里的看的普坚定看涨观点，认为黄金作为一种“永恒且通用”的欧强货币形式，具有独特的化对黄金战略价值，尤其是涨立在不确定的金融环境中。

达里欧指出，场黄随着金价的不依币上涨，黄金在投资组合中已经开始取代部分美国国债，赖人成为一种无风险资产。世货这一立场标志着他对传统避险资产看法的达里的看的普更新。

尽管金价本周创下历史新高，欧强达里欧在康涅狄格州的化对黄金经济论坛上建议，投资者应将最多15%的涨立资金配置给黄金。他强调，场黄“黄金是不依币一种极佳的投资组合多元化工具”，因为其常常在其他资产下跌时表现良好。赖人

为更系统地阐述其观点，达里欧在社交媒体上公开征集了关于黄金投资的问题，并进行了深入解答。这一番讨论让市场更清晰地了解他对黄金在当今世界角色的看法。

黄金被视为货币，而非金属

达里欧指出，理解黄金的价值需要一种思维上的转变。他认为，许多人错误地将黄金视作金属，将法定货币视为真正的金钱。但实际上，黄金才是最基本的货币形式，而法定货币本质上是债务。

他提到，历史上几乎所有国家都经历过“债务-黄金-货币”的循环。当债务无法偿还且法定货币被大量印发时，黄金作为一种“非法定货币”的价值便会显现。黄金的作用类似于现金，可以直接用于交易和偿还债务。

达里欧表示，债务货币相较于黄金的价值正在下降，这一趋势显而易见。他认为，在经济泡沫或国家信用体系失灵的情况下，黄金是股票和债券的优良补充。

黄金成为第二大货币

达里欧明确指出黄金是否在取代美国国债的无风险资产地位：“肯定是的。”他认为，许多投资组合已经开始减少美国国债的持有量，转而增加黄金的配置，尤其是在央行和大型机构投资者中更为明显。

从历史角度看，他认为黄金比任何主权债务都“更无风险”。他解释说，85%的货币在历史上消失，剩余的货币均被严重贬值。黄金的价值不依赖于其他承诺，它本身就是一种具有内在价值的资产。

为何选择黄金而非其他替代品？

达里欧分析了黄金的独特性，与其他贵金属相比，虽然白银和铂金也有防通胀的属性，但它们缺乏黄金的历史和文化地位；与此同时，股票例如AI概念股虽提供高回报，却面临泡沫风险。他认为黄金是不可替代的保值资产。

战术配置建议：15%的黄金仓位与杠杆策略

面对“金价已涨，是否继续买入”的问题，达里欧建议应从战略资产配置出发，而非短期押注。每个投资者应问自己应持有多少黄金。基于历史负相关性，达里欧建议配置约15%的黄金，以实现最佳“回报-风险比”。

他认为，虽然黄金长期预期回报率较低，但在需要的时候表现优异。为了优化风险而不牺牲预期回报，可以通过资产叠加或杠杆方式持有黄金头寸。

此外，达里欧提到，黄金ETF的兴起虽然增强了市场流动性，但其规模远不及实物黄金投资。假如个人、机构和央行都将适当比例的资产配置到黄金，考虑到供应的有限性，金价将会显著上升。

本文编选自“华尔街见闻”，作者：董静;XM外汇官网编辑：何钰程。