监管公布券商研究业务新数据 公募佣金降两成 分析师增两成

中证协最新披露的监管据公金降2024年券商研究业务情况呈现了该领域的重要走向，分析了在降费背景下的公布佣金收入分配和行业人力资源变化。财联社记者归纳出四个关键结论。券商

1. **公募佣金收入下降，研究业务机构收入承压

截至2024年底，新数券商机构客户佣金收入为198.65亿元，募佣较2023年的两成两成248.68亿元下降22.48%。公募基金客户佣金减少50.03亿元，分析降幅达20.12%，师增主要由于公募降费改革的监管据公金降推进。2024年公募平均佣金率从2023年的公布7.37‰降至5.19‰，同时股票交易量下降近10%也加剧了收入的券商减少。

2. **行业集中度提升，研究业务头部券商效应明显

2024年券商研究业务竞争加剧，新数分析师人数前30家券商占全行业的募佣70.08%。公募佣金前10家券商占比47.38%，相较于2023年提高0.8个百分点，显示了基金公司倾向于集中资源获取高质量的研究服务。

3. **跨境研究与一体化布局加速

在全球市场的联动性增强及科技企业影响力上升的背景下，券商加大了对港股及美股的研究覆盖。尽管2024年国内研报数量下降5%，但境外上市公司研报的发布数量和参与券商数量均有所上升。

4. **研究领域布局前瞻性增强

2024年，有11家券商设立产业研究院，以加强对重要领域如人工智能和区域协调的前瞻性研究。同时，多家券商积极对接国家战略，通过聚焦科技金融和绿色金融等方向为政策提供理论支持。

逐一来看各类数据细节。

**关注点一：机构收入下降50亿元**

截至2024年底，机构客户佣金收入198.65亿元，下降22.48%。公募佣金收入明显受影响，公募佣金率大幅降低并且交易量同比下降。

**关注点二：分析师增量逆势上升21%

整体分析师人数微降，但分析师总人数却逆势增长20.69%，显示行业对于优秀人才的需求仍然旺盛。此外，风险管控岗位人员也有所增加。

**关注点三：离职率上升，招聘收缩**

分析师队伍流动性高，离职分析师人数达988人，同比增加29.66%。招聘人员数量则有所下降，显示市场环境变化对雇用的影响。

**关注点四：境外研究人员收缩影响**

虽然境外券商数量有所增加，但整体研究人员数量下降，反映出对境外业务的整合趋势。

**关注点五：聚焦国家战略及新兴领域

券商研究重点围绕国家经济改革和创新领域，通过多领域研究支持国家政策的实施。

**关注点六：未来方向为专业化、差异化与国际化

中证协建议券商提升研报的专业性与独立性，探索多元化收入来源，并顺应全球资本市场互联互通趋势，增强研究能力。

本文转载自财联社；XM外汇官网编辑：陈筱亦。