新股前瞻|近9亿美元BD叠加重磅siRNA疗法，靖因药业能否敲开港交所大门？

在2023年9月2日，新股诺华与Arrowhead达成了一项关于siRNA疗法ARO-SNCA的前瞻BD交易，首付款为2亿美元，近亿交后续潜在里程碑付款可达20亿美元。美元次日，叠加大门诺华与舶望制药又签署了超过52亿美元的重磅BT交易。这两笔交易的法靖否敲总额超过70亿美元，引发市场对小核酸领域的因药业关注。

早在今年5月，开港CRISPR Therapeutics与靖因药业达成了8.95亿美元的新股BD合作，助力siRNA创新疗法的前瞻发展，使靖因药业的近亿交港股IPO受到瞩目。根据XM外汇官网，美元靖因药业于9月28日正式向港交所递交了招股书，叠加大门参与其保荐的重磅包括高盛、海通国际和HSBC。

siRNA疗法成市场焦点

根据弗若斯特沙利文的报告，全球siRNA疗法市场预计到2024年将达到24亿美元，到2040年可增至503亿美元，年复合增长率为20.9%。目前，全球已批准的siRNA药物数量为22款，另有超过1200款在研药物。

小核酸赛道吸引了投资者的眼光，诺华的70亿美元投资便是一例。此外，美股中的Alnylam、Ionis和Avidity等小核酸概念股也在今年获得了不同程度的股价上涨，其中Alnylam的股价最高涨幅达105.78%，市值超过600亿美元。

尽管国内小核酸药物研发起步较晚，目前仅有3款进口药物上市，但国产小核酸药物的研发管线正在加快扩张，数量仅次于美国。在今年，国内小核酸企业融资活动频繁，累计获得融资的企业至少有8家，其中包括靖因药业。

靖因药业的BD交易解析

靖因药业与CRISPR Therapeutics的合作交易金额接近9亿美元，值得关注的原因在于其“高交易金额、联合开发和联合商业化”的模式。根据招股书，靖因药业与CRISPR Therapeutics采用50:50的合作开发模式，获得2500万美元现金、7000万美元股权和8亿美元里程碑付款。

靖因药业专注于siRNA疗法，现已建立起差异化的产品管线。其中核心产品FXI siRNA(SRSD107)针对凝血功能障碍，有潜力成为市场首创的抗凝药物。该产品的临床数据表明其能够实现FXI长达6个月的持续抑制，展现出良好的FIC/BIC潜质。

此外，LP(a) siRNA也在进行II期临床试验，初步数据显示其抑制效果显著，有望获得广泛的市场认可。尽管公司在2023年和2024年的净亏损分别为3.09亿元和3.42亿元，但在BD交易后，公司现金流改善，2023年上半年实现净利润3446.1万元，现金及现金等价物上升至6.18亿元，确保了未来研发投入的资金需求。

综上所述，靖因药业在港股IPO中的前景在如今的创新药市场中引人注目。