降息临近，摩根大通提醒：美股可能面临“利好出尽”，应增持黄金

摩根大通的利好出尽交易部门警告称，尽管美国股市表现强劲，降息金今年已创下超过20次历史新高，临近但美联储的摩根美股面临下一步行动可能会影响投资者情绪。

全球市场情报主管安德鲁·泰勒（Andrew Tyler）表示：“当前牛市似乎势不可挡，大通但随着美联储在9月17日的提醒会议上可能执行降息，投资者的应增撤离可能引发‘利好出尽’的局面。”

在周一的持黄报告中，摩根大通保持了低确信度的利好出尽看涨观点，同时考虑到通胀、降息金就业和贸易战等风险因素。临近他们指出，摩根美股面临散户投资者通常在9月减少参与，大通企业股票回购活动也在下降。提醒

标普500指数自4月低点以来已上涨超过30%，应增而当时特朗普的贸易政策刚启动。尽管股市表现出韧性，但随着关税影响显现和就业数据疲软，投资者近期在美股表现较差的月份面临压力。

自8月下旬起，标普500指数震荡横盘，双向波动幅度均小于0.9%，并稳步攀升至新高。在7月，该指数整月没有出现1%的日内波动，创下两年来的最长平静期。

泰勒对即将召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议表示担忧：尽管本周四的消费者价格指数（CPI）数据不太可能影响美联储降息的决定，但公司和私营企业关于通胀的评论表明，更多因关税造成的成本传导即将出现，其速度和规模不可预测。此外，降息可能增加劳动力需求，进而导致通常较为“粘性”的工资通胀。

同时，九月份通常存在多种因素抑制市场表现。养老金和共同基金在季度末进行投资组合再平衡，零售购买活动通常在此时减弱，美国企业在三季度财报发布前停止股票回购，导致市场支撑下降。

不过，历史数据显示，当美联储进行非衰退性降息时，九月份往往能抵御季节性弱势。彭博的数据显示，自1971年以来，标普500指数在九月份的平均跌幅为1%，但在央行降息且经济未衰退的年份，该指数平均上涨1.2%。

上周，摩根士丹利的迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）虽然承认季节性疲软，但依然建议投资者逢低买入。而摩根大通的交易部门则建议购买与芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）相关的期权。

考虑到市场风险上升，泰勒团队指出：“我们看好VIX看涨价差或VXX多头作为对冲工具，并建议部分防御性板块的投资。”同时，建议股票投资者增加黄金投资，因为降息预期正在削弱美元的强度。