每日投行/机构观点梳理（2025-10-17）

小程序：每日投行/机构观点梳理

国外

1. 汇丰银行预计黄金牛市将持续至2026年

汇丰银行的每日最新报告指出，黄金价格的投行上升势头预计将延续至2026年，主要驱动因素包括央行的机构强劲购金、美国财政问题与货币宽松预期。观点报告强调，梳理黄金被视为对冲债务风险和美元走弱的每日重要资产，预计央行购金需求仍将居高不下，投行特别是机构在新兴市场。尽管如此，观点如果美联储降息的梳理次数少于预期，黄金可能面临阻力。每日

2. 澳新银行：黄金涨势由结构性因素主导，投行价格将持续高位

澳新银行分析师认为，机构黄金的观点价格上涨将因具备“风险对冲”和“战略资产”双重特性而持续。但贵金属在短期或会回调。梳理分析师预测年底金价将达到每盎司4400美元，到2026年6月可能触及4600美元。随着美联储结束宽松，2026年下半年金价或将温和回落。

3. 瑞银：维持对中国股票的超配评级

瑞银的首席策略师指出，相较印度市场，该行继续对中国股票进行超配评级，并看好其前景。

4. 摩根大通与高盛：预测美国初请失业金人数将下降

两家投行分析预计，美国初请失业金人数在截至10月11日的一周内可能从23.5万人降至21.7万人，尽管许多人依然处于失业状态。

5. 德银调查：大多数金融业人士担忧美联储独立性

德意志银行的调查显示，多数受访金融业人士认为美联储的独立性可能会遭到实质性削弱，41%认为这种情况“较有可能”，21%则认为“非常可能”。受访者普遍预计失去独立性将导致基准利率下降和GDP增长加速。

6. 摩根大通：英国央行或在明年2月降息

摩根大通经济学家表示，英国经济疲软迹象日益明显，该行预计英国央行将在明年2月重启降息。当前市场对降息的预期达到82%。

7. 荷兰合作银行：法德经济问题可能压制欧元升势

分析指出，法国财政赤字和德国经济增长乏力可能限制欧元短期上涨潜力，尽管欧元区的经常账户盈余在一定程度上支撑了欧元，但存在诸多不利因素。预计欧元升至1.20美元的前景比较遥远。

国内

1. 银河证券：四季度货币宽松力度或超预期

银河证券指出，随着三季度经济数据走弱及复杂的外部环境，预计四季度可能会有超预期的货币宽松措施，包括可能的降息和重启国债买卖，以支持经济增长和就业。

2. 中金：预计欧元区经济内需缓慢复苏

中金研报认为，欧元区的经济内需将因货币政策宽松和财政政策逐步实施而缓慢复苏，但需关注欧盟的改革力度与消费复苏的状况。

3. 华泰证券：光通信板块业绩可望持续上涨

华泰证券表示，光通信领域因海内外需求增长，业绩预计将持续向好，相关产业链将迎来逐步复苏。

4. 中信证券：预计理财规模将在10月回升

中信证券指出，9月银行理财规模环比下降8500亿元，但随着节假日和季末考核压力减轻，预计10月份理财规模可回升超过一万亿元。

5. 华泰证券：充电桩建设有望提速

华泰证券提到，国家发改委发布的充电设施服务能力提升方案将极大加速充电桩建设，为相关产业链企业提供业绩增长机会。

6. 中信建投：光伏行业面临“反内卷”挑战

中信建投指出，光伏产业链已进入供需失衡状态，需关注行业整治与产能出清的动态，预测后续市场将向核心企业集中。