财信期货分析：黑色金属领域面临压力，节后关注结构性机会

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【财信期货分析：黑色金属领域面临压力，财信节后关注结构性机会】

⑴ 由于宏观预期减弱，期货美联储降息预期的分析变化以及关税问题的再度浮现，加上节前原料补库基本结束，黑色市场情绪急剧下滑。金属节后结构

⑵ 在产业驱动因素偏弱的领域背景下，短期内可能保持较弱的面临震荡格局。

⑶ 从估值来看，压力目前市场价格低于钢厂螺纹生产成本，关注不建议继续做空，性机维持反弹后抛空的财信策略。

⑷ 资金流向方面，期货螺纹01合约前二十席位以增仓为主，分析但空单增仓幅度更大，黑色持仓总体偏空；热卷的金属节后结构持仓变化不大。

⑸ 在节前补库结束后，港口库存增加，铁矿供需关系趋于弱势，但铁水产量尚未出现下降，需持续关注弱预期的兑现情况。

⑹ 节后关注做空螺矿比的交易机会，从中期来看，铁水产量减少的背景下，铁矿的宽松格局仍未改变。

⑺ 下游补库临近结束，利润压缩使得下游对高价资源的接货速度减缓，原料焦煤的涨价空间可能有限。

⑻ 在盘面下跌后估值有所修复，进一步下跌空间或受限，建议采取观望态度。

⑼ 资金面上，焦煤2601合约前二十席位中多单略有减少，空单则明显增仓，持仓变化偏空。

⑽ 技术面显示，焦煤01合约可能测试1150-1170一线的支撑。

⑾ 铁水产量保持增长，考虑到焦化利润受压制，焦炭现货提价的第一轮或将落地。

⑿ 由于下游需求对钢厂利润的支撑有限，市场对焦炭现货提价的预期偏弱，预计现货提价可能仅进行1-2轮。

⒀ 在市场已提前反应了2-3轮提涨的情况下，预期的减弱可能导致焦炭短期反弹动力不足，建议关注多煤空焦的策略。

⒁ 厂家开工略有下降，但需求稳中有增，厂库继续增加，硅锰的供需状况偏弱，短期可能随黑链原料运行。

⒂ 资金面上，锰硅01合约前二十席位中多空变动较小，预计盘面将延续低位震荡。