美联储降息预期增强：美国PPI意外回落，四个月内首次下降

根据XM外汇官网APP的美联报道，美国8月的储降次下批发通胀率意外下降，这是息预四个月来的首次回落，为美联储降息提供了更多支持。期增强美美国劳工统计局周三发布的国P个月数据表明，生产者价格指数(PPI)环比下降0.1%，意外而7月的回落数值也被向下修正。同比来看，内首该指数上涨2.6%。美联

这一报告显示，储降次下尽管承受着特朗普加征关税带来的息预成本压力，企业上个月仍控制了价格上涨。期增强美尽管7月时该指数显著攀升，国P个月但当前经济不确定性持续影响消费者支出决策，意外使得许多企业担心过快提价可能导致客户流失。回落

报告发布后，美国股指期货和国债价格均出现上涨。

具体数据方面，剔除食品和能源后的商品价格上涨0.3%，而服务价格则下跌0.2%。在服务领域，批发商和零售商的利润率下降1.7%，这是自2009年以来的最大跌幅，扭转了7月期间利润率的大幅上升。今年以来，利润率波动最大，突显出贸易政策对价格和需求的影响存在不确定性。

企业将关税成本传递给消费者的程度，将决定今年利率走势。尽管美联储官员普遍预计，2025年内进口关税将推高通胀水平，但尚未确定这种影响是一次性的，还是会带来持久的效应。

美国劳工统计局指出，8月服务价格下降的原因中，有四分之三是由于机械和汽车批发业务的利润率下降3.9%。与此同时，剔除食品和能源后的制成品消费价格达到了2月以来的最快涨幅，这在一定程度上是由于烟草产品价格的飙升，劳工统计局称烟草价格上涨是推动商品价格上涨的“主要因素”。

即将于周四发布的消费者价格数据，将揭示8月关税对美国家庭的影响程度。专家预计，剔除食品和能源后的核心消费者价格指数将再次出现显著的月度涨幅。

降息预期

市场普遍预期政策制定者将在下周会议上决定降息，以应对劳动力市场的快速放缓。美联储主席鲍威尔上个月在杰克逊霍尔经济研讨会上小心翼翼地为降息“打开了大门”，并且最近的数据显示，8月就业增长放缓的趋势仍在持续。

经济学家对PPI报告格外关注，因为部分指标用于推算美联储关注的通胀指标——个人消费支出价格指数(PCE)。在8月，这些相关指标涨跌互现：投资组合管理服务价格和机票价格持续上涨，而医疗保健服务价格的涨幅则较为温和。

剔除食品、能源及贸易服务后的PPI指标上涨0.3%。反映生产链上游价格的中间需求加工品成本上涨0.4%。