中信建投期货：降息预期落地，贵金属涨势稍缓

贵金属：在中美高层的中信交流后，地缘政治风险依然存在，建投降息特别是期货欧美对俄罗斯的限制措施。美联储在9月如预期降息，预期尽管鲍威尔对未来降息的落地态度依然谨慎，但市场对后续降息仍然抱有希望。贵金俄乌冲突的属涨势稍进展缓慢，使得贵金属的中信支撑力度依然较强。

原油：上周WTI原油价格经历了先反弹后回落的建投降息走势；受地缘风险影响，价格一度上行，期货但长期供应以及需求不确定性对市场形成压力。预期尽管美联储降息25个基点，落地但市场反应较为平淡。贵金库存虽然下降，属涨势稍但成品油的中信累积仍引发市场疑虑。此外，乌克兰针对俄能源设施的持续打击影响俄油的生产和出口，但市场对供应风险的定价仍较为谨慎。特朗普呼吁欧洲停止购买俄油，市场对俄油出口不确定性的初步反应为原油价格提供了1到1.5美元的支撑。

钢材：随着美联储降息预期落地，国内市场逐渐被宏观数据所主导。尽管8月经济数据表现不一，房地产投资和销售疲弱，钢材市场的供需关系对价格的推动力有限。当前钢材依旧处于成本定价逻辑中，考虑到原材料价格坚挺，钢材上涨的难度较大，预计钢市将在节前震荡偏强运行。

工业硅：本周工业硅的价格轻微上涨，主要受政策预期的驱动，整体市场基本面变化不大。由于工业硅开工炉数有所增加，但增幅放缓，后市预计需求面临产能管控的风险。尽管多晶硅价格保持强劲，工业硅的基本面则未出现显著利好，市场情绪仍以政策预期为主导。

橡胶：东南亚主产区的降雨对割胶产生了一定影响，短期内供给增长有限。国内轮胎企业进入检修期，成品库存回落，依旧满足对胶的需求。在经历市场预期的调整后，未来胶价的单边走势将受到限制，短期内稳中有变。

镍不锈钢：美联储的降息预期已被市场基本消化，因此对有色金属的影响有限。镍的现货交易保持平淡，库存情况有所改善，而硫酸镍的强势影响也可能波及镍价。下游不锈钢的利润压力依旧，需求表现一般，预计镍价将维持在118000-126000元/吨的区间内。

股指期货：多空情绪指数旨在表征市场当前多空情绪，基于相关历史数据和模型计算得出。此外，指数指定了沪深300及上证50两个品种，用于监测短期市场情绪。

铜：因美联储降息后，市场对国内政策的期待日益浓厚，同时原料供应维持紧张。全球铜库存持续累积，预计短期内铜价高位震荡。操作策略上，可以在小幅回调中逢低买入，沪铜11合约参考区间为78500-82000元/吨。