美联储降息引发亚洲股市的波动，分析见解多样化超出预期

在一片喧闹中，美联亚洲股市表现出现明显分化，储降出预美联储的息引鸽派立场并未显现出明确趋势。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）于周四的发亚分析新闻发布会上宣布了降息25个基点，此次议息会议的洲股内容复杂，解读意见呈现出异常的波动分歧。

为了理解市场反应的见解核心逻辑，以下是多样从美联储观察者和相关研究报告中提炼出的关键观点：

10月降息为“阻力最小路径”，12月决策存在不确定性

经济学家凯文·伯吉特（Kevin Burgett）预测，化超美联储将在10月再次实施25个基点的美联降息，他认为这是储降出预“阻力最小的政策路径”，因为下次会议前仅会发布一份有限的息引就业数据。

对于12月的发亚分析降息可能性，伯吉特指出不确定性更高，洲股届时决策将基于充足的波动经济数据。“10月降息不代表12月的政策方向已确定，”他补充道。

当前金融市场的定价显示，今年内仍可能再经历两次25个基点的降息。此外，对于2025年的利率路径，美联储与市场的预期存在显著差异，前者预计将维持在3.4%左右，后者已接近2%下方。

贝莱德（Blackrock）首席固定收益策略师杰弗里·罗森伯格（Jeffrey Rosenberg）表示，这种分歧的核心在于市场预期美联储领导人未来可能的政策调整。

官员共识：关税造成的通胀为“一次性冲击”，无需过度反应

鲍威尔在发布会上发出明确信号，市场对关税引发的通胀担忧正在减轻。

他表示：“当前通胀持续上升的可能性已显著降低。”

伯吉特进一步指出，美联储官员普遍达成的共识是，对关税造成的短期通胀影响无需过于关注，政策制定将不被短期波动干扰。

他强调：“没有明确的因素会改变这一认知。”尽管劳动力市场保持紧张，薪资增长仍显疲软，反映出与白宫的政策相关的长期结构性问题。

美联储内部对鲍威尔的支持显著，独立性得到体现

在会议前，多数观察人士预计会有官员反对降息。但最终投票结果显示，仅有一名官员对此投下反对票。

ING的帕德里克·加维（Padhraic Garvey）指出，这一结果表明其他成员对鲍威尔的支持以及对美联储政策独立性的捍卫。

复兴宏观研究公司（Renaissance Macro Research）首席经济学家尼尔·杜塔（Neil Dutta）分析，美联储的降息推动者没有投反对票，原因在于他们希望其他官员接受“年内三次降息”的政策框架。

艾弗科·ISI（Evercore ISI）的克里斯纳·古哈（Krisna Guha）表示，虽然内部有不少官员反对降息，但鲍威尔仍然能够凝聚多数支持。

市场误读“风险管理型降息”，鲍威尔的意图可能转向

鲍威尔将此次降息称为“风险管理型降息”，市场随即做出负面反应，普遍理解为未来降息将会不定期评估。

然而古哈认为，市场误解了鲍威尔的意图，即“风险管理型降息”是美联储可以在没有经济明显衰退信号时，主动采取措施以稳定预期，这对风险资产构成利好。

虽然目前有7名官员支持不再进一步降息，但未来关键辩论的核心将在于12名希望2025年继续降息的官员，而非7名反对降息的官员。

美联储利率决策的展望与关注要点

10月会议前的非农就业数据将直接影响降息的节奏；此外，此数据也将侧面反映美国政治对美联储的影响。

交易员需注意12月前发布的多组就业和通胀数据，特别是就业数据，因为鲍威尔表示决策已淡化对通胀的关注，但关税因素可能为经济冲击提供新的论据。

还需关注美国总统是否继续通过人事安排等方式干预美联储的决策。