炼油利润率强劲抵消油价低迷影响 欧洲能源巨头Q3盈利展现超预期韧性

根据官网APP的炼油利润率强最新消息，欧洲能源公司在第三季度表现超出预期，劲抵价低主要得益于稳健的消油响欧性炼油利润率抵消了油价疲软的影响。行业数据显示，迷影MSCI欧洲能源指数在第三季度实现了每股收益增长2.7%，洲能展现而市场原先预期为下降6.8%；欧洲油气公司的源巨盈利超预期盈利比例在各行业中也是最高的。

尽管油价的超预疲软导致许多能源企业未能达到营收预期，但炼油利润率的期韧改善显著提升了盈利水平。分析师Kaidi Meng指出，炼油利润率强壳牌(SHEL.US)、劲抵价低英国石油(BP.US)和埃尼石油(E.US)等在伦敦上市的消油响欧性石油巨头成为MSCI欧洲能源指数超预期增长的重要驱动力。

尽管石油交易疲软，迷影英国石油的洲能展现第三季度利润依然超预期，增强了投资者对公司业务改善的源巨盈利信心。通过强劲的超预炼油利润率，其炼油与交易部门的利润相较上一季度有所上升。

壳牌在第三季度的利润和自由现金流超出预期，受益于天然气交易强劲、液化天然气销量增加及炼油利润率改善。这与美国同行埃克森美孚(XOM.US)的表现相符，后者预计强劲的燃料生产利润将使其利润增加3亿至7亿美元。

分析师Salih Yilmaz指出，西班牙油气巨头雷普索尔公司凭借炼油业务的优势，在第四季度展现出积极势头，帮助缓解宏观经济的逆风和基准油价疲软的影响。他补充道，炼油业务预计将在2026年初缓解大宗商品价格波动。

在欧洲其他地区，葡萄牙最大的石油公司Galp Energia SGPS SA、法国道达尔(TTE.US)和奥地利石油天然气集团(OMV)也依赖炼油业务实现了稳健利润。花旗集团分析师Alastair Syme在道达尔的报告中提到：“市场尚未全面认识到当前炼油利润率的强劲程度。”

大型欧洲石油公司的乐观消息让投资者感到安心，股息和股票回购——该行业吸引投资者的重要因素——当前仍有望得以维持。分析师Will Hares表示，壳牌增加对油气投资的决策以及谨慎拓展可再生能源业务的策略“审慎且正在提升其中期收益及股东回报”。

然而，展望未来，油气行业仍可能面临进一步的油价波动风险。据计算，Stoxx 600能源子指数在2026年的一致预期将对应油价约68美元每桶。若油价降至60美元，整个板块的每股收益可能会下降约20%。

奥地利石油天然气集团的首席执行官Alfred Stern表示，目前的强劲炼油利润率可能不会长期维持，“预计将逐渐回归正常水平，而不会保持在第四季度的高度”。

截至目前，油气行业依然表现稳健。五大超级石油巨头——埃克森美孚、壳牌、道达尔、英国石油和雪佛龙(CVX.US)——的第三季度盈利均高于第二季度，但这一盈利水平仍不到2022年的一半，显示该行业复苏之路依然漫长。