中信建投：市场缩量调整或接近尾声 上行趋势继续

XM外汇官网APP获悉，中信中信建投发布的建投近尾报告指出，自10月以来市场情绪有所降温，市场缩量声上势继增量资金流入的调整节奏也有所放缓，但整体上并未出现失速迹象，或接近期市场情绪已逐渐企稳。行趋续从量价方面来看，中信考虑到成长板块的建投近尾跌幅超过10%以及全市场的缩量接近一半，短期内市场偏向稳定，市场缩量声上势继后续调整空间可能有限。调整中美关系近期释放缓和信号，或接特朗普表示加强沟通的行趋续意愿，新一轮经贸磋商正在进行，中信海外市场的建投近尾风险偏好有所回升。“十五五”规划《建议》的市场缩量声上势继发布，将在短期内提升市场的政策明确性，并在中长期内为A股提供一条清晰的增长路径，促进技术突破和产业升级，夯实牛市基础。

行业重点关注：

AI、芯片、机器人、电池、创新药、有色、机械、军工、社会服务、大金融等。

中信建投主要观点如下：

市场缩量调整或接近尾声

节后A股市场波动较大，尤其是创业板指和科创50指数，一度出现10%左右的调整。本周前四个交易日，市场大盘和成长板块稳固，市场成交额从前期的3.2万亿降至1.66万亿，缩量几近一半；周五市场情绪有所恢复，上证指数突破3950点，成交额回升至约2万亿，创业板指上涨3.6%，科创50上涨4.4%，通信和电子行业涨幅超4%，本周累计涨幅超过8%。

从资金和情绪角度来看，尽管近期市场情绪降温，增量资金流入有所放缓，但整体未出现失速，近两日市场情绪开始企稳。综合量价分析，考虑到成长板块超10%的跌幅及全市场的缩量，短期内市场将进一步整固，后续调整空间可能有限。

中美关系释放缓和信号

近期中美关系传递出一系列缓和信号，特朗普多次表示希望加强沟通，新一轮的经贸磋商正在进行，关注后续APEC会议期间中美元首是否进行会晤。中美关系的缓和将推动海外市场风险偏好的修复。本周美元指数上涨0.4%，标普500和纳斯达克分别上涨1.9%和2.3%，COMEX黄金价格下跌2.1%。

“十五五”规划有望进一步夯实牛市基础

“十五五”规划《建议》的出台，重点包括1)现代化产业体系的提升；2)新发展格局表述的升级；3)民生保障和安全发展的深化。短期内，政策明确性或将提升市场的风险偏好；中长期来看，“十五五”规划描绘的现代化产业蓝图将为A股提供清晰增长路径，并通过技术突破与产业升级夯实牛市基础。重点关注的行业包括：AI、芯片、机器人、电池、创新药、有色、机械、军工、社会服务、大金融等。