新股前瞻|年营收超5亿,铜制文创“龙头”铜师傅的破局之道

近年来，龙头随着年轻人对中国传统文化的新股关注加深，“国潮”已崛起为消费市场的前瞻重要力量，渗透到各类产品之中。年营铜师傅文创(集团)股份有限公司（以下简称“铜师傅”）作为“国潮”消费升级的收超师傅代表，于2013年成立，亿铜致力于将中华文化融入文创产品。制文

11月11日，创铜铜师傅再次向港交所递交上市申请，破道招银国际为独家保荐人。龙头此前，新股铜师傅曾多次尝试上市，前瞻表明其寻求增长的年营决心，同时也反映出在同质化竞争和行业天花板的收超师傅双重压力下的困境。

作为铜质文创领域的亿铜佼佼者，铜师傅年营收超过5亿元。根据公开数据，2022-2024年间，铜质文创产品的收入占总收入的比重相当高，分别为95.4%、96.3%及96.6%。根据弗若斯特沙利文的报告，铜师傅在中国铜质文创工艺产品市场的市场份额达35.0%，显示出其在细分市场的领导地位。

截至2024年末，铜师傅在产品创新方面表现活跃，新推出了众多基于自研和授权IP的产品，以应对市场的变化。通过高效的“DTC+内容”直销模式，该公司直接触达消费者，提高了定价权和利润空间。

然而，最近的财务数据却揭示了挑战。2022年至2024年，铜师傅的营业收入呈现增长，但利润表现不尽理想，尤其是2025年上半年出现营收增长而利润下降的现象。这主要归因于成本上升及市场竞争加剧。尽管如此，公司仍保持了毛利率的稳定，显示核心业务的韧性。

铜师傅面对的一个主要挑战是其市场的相对小众特性。虽然中国文创工艺品市场在2024年已突破3540亿元，但铜制品市场规模仅为16亿元。面对这一现状，铜师傅需要有效扩大其客户群体，突破现有限制。

此外，在产品多样化与依赖外部IP审批的风险中，铜师傅的未来道路并不平坦。公司需要寻找平衡点并加强自有IP的开发以降低风险。

铜师傅正在通过结合现代设计与传统工艺，推动品牌向更广泛的消费群体渗透。接下来的发展方向将聚焦于提升品牌文化价值，并使铜制产品日常化，降低进入门槛。

综上所述，铜师傅在资本市场中的独特性或将吸引投资者关注，尤其是对传统文化与工艺的认可。然而，投资者需清楚该市场的小众性及所面临的成长风险。