黄金突破3750美元！鲍威尔讲话将成下一关键时刻

在周二的黄金话亚盘交易中，现货黄金价格突破3750美元/盎司，突破再次刷新历史新高。美元截至发稿，鲍威金价已接近3760美元的尔讲关口。市场对此前美联储官员在降息之后对未来货币政策的成下谨慎看法并未给予太多关注。

上周三，关键美联储降息后，时刻尽管鲍威尔淡化了对快速宽松的黄金话预期，金价曾短暂回落，突破随后投资者大量涌入黄金交易所交易基金（ETF），美元上周五黄金ETF的鲍威持仓量以三年多以来的最快速度增长。利率下降通常利好于无息的尔讲贵金属。

BMO资本市场的成下分析师海伦·阿莫斯（Helen Amos）和乔治·赫佩尔（George Heppel）在周一的报告中指出：“美联储降息25个基点的次日黄金回撤，部分反映了市场对鲍威尔在FOMC言论的关键谨慎解读，但新的上涨动能已然形成，ETF资金流入仍是主要驱动因素。”他们认为，进入第四季度后，金价的风险回报比依然积极。

鲍威尔将于当地时间周二（北京时间周三凌晨00:35）就经济前景发表备受关注的演讲。上周的季度利率预测（点阵图）显示出官员之间存在显著分歧。多位美联储官员在周一重申需对未来利率决策采取谨慎态度，其中圣路易斯联储主席穆萨莱姆指出，进一步降息的空间在当前物价压力背景下有限。

同时，白银价格连续上涨，稳定在每盎司44美元左右。作为相对便宜的贵金属，白银可能受到看涨期权交易支持，上周五iShares白银信托的期权交易量激增至120万份，创下自2024年4月以来的最高水平。

在多重支撑因素的推动下，黄金和白银已成为今年表现最佳的主要大宗商品之一。其背后的原因包括美联储的货币政策放松、各国央行减少储备以及持续的地缘政治紧张局势，提升了对避险资产的需求。高盛等大型银行预计金价将进一步上涨。

展望未来，交易员将仔细关注即将公布的数据，尤其是周五的美国个人消费支出物价指数。美联储青睐的核心通胀指标在上个月可能增长缓慢，这将为进一步降息提供支持。

黄金价格连续创出历史新高，似乎与市场的乐观情绪不符。毕竟，黄金通常在经济不稳定时期被视为避险资产，一些分析师对此进行了分析。

德意志银行分析师艾伦（Henry Allen）指出，这一现象表明股市中潜藏着恐慌情绪，投资者既乐观于股市，又对重大下行风险心存忧虑。他表示：“尽管金价受多种因素影响，但其被视为投资者在恐惧时的避险资产。”当前市场对美国通胀在未来几年维持在目标之上的预期并不理想，同时也关心就业增长放缓带来的潜在影响。

Pepperstone Group Ltd.研究主管韦斯顿（Chris Weston）在周二的报告中提到：“投资经理和交易员通过黄金多头头寸对冲美国核心股票的风险。这是合理的，因为黄金与其他主要资产类别的相关性较低，并且其价格已明显上涨。”