散户的胜利！华尔街空头遭遇五年最差业绩，被迫“投降”

近年来做空美股的投降交易员们正经历自五年前以来最糟糕的年度回报，他们把责任归咎于日益强大的散户散户投资者。

数据分析公司S3 Partners统计显示，利华由250只美国空头股票组成的尔街投资组合今年上涨了57%，这使得做空这些股票的遭遇交易员们遭受重大损失。这是年最自2020年该投资组合增长85%以来的最佳年度表现。

例如，差业比特币矿商Terawulf的绩被股价上涨了155%，而曾在2021年破产的投降租车公司Hertz也上涨了50%。这两只股票的散户空头比例均超过40%。

做空的利华过程通常是借入股票并出售，期待股价下跌后再买回。尔街然而，遭遇在这一波“垃圾股”反弹之前，年最人工智能的差业热潮和降息预期推动了标普500指数屡创历史新高。

在散户资本持续涌入的背景下，空头们面临巨大压力，不得不平仓退出。

著名空头机构浑水的创始人Carson Block指出：“当前牛市周期过长，回调时间过短，导致传统卖空的需求几乎消失。”

他认为，主动的卖空策略，即通过公司研究发布报告的方式，是唯一能持续获利的做空方式。Block进一步表示：“每次回调的风险实际上只是一个‘抄底’的机会。”

近年来，包括兴登堡研究的Nate Anderson和在安然公司崩盘前做空的Jim Chanos在内的许多著名卖空者也已“缴械投降”，部分原因在于被动投资基金的兴起，它们无差别地购买整个指数，推动了美股的持续上涨。

主动做空和市场研究机构J Capital Research的创始人Anne Stevenson-Yang表示：“今年实在是太困难了，自2020年起我们一直期待市场回归理性，但这并未发生。”她还提到散户投资者更倾向于追随市场，即使这种行为并不合理。

AppLovin很好的体现了空头们的困境，尽管多份做空报告批评该广告集团夸大了其人工智能能力，但其股价今年仍上涨了65%。

AppLovin强烈否认所有指控，称这些报告“毫无根据”，并包含“许多不准确和虚假的说法”。一位中型美国卖空公司的高级投资者表示： “‘垃圾股’今年表现极佳，做空这一领域的人几乎不可能获利。”

他们补充道，对于涉嫌不当行为的公司而言，“后果似乎已不再重要”，并提到了特朗普赦免电动卡车制造商Nikola创始人的案件。

Milton最近宣布通过SyberJet“复出”，表示将“像改造运输业一样改造航空业”。一位美国主动做空机构的创始人指出：

“过去可能会遇到一些泡沫，带来投资机会。但如今多个领域都出现了过热现象，例如加密货币、核能、量子技术，以及与人工智能相关的概念。对于空头而言，他们几乎无处避难。”